北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在(zài)奥马哈(hā)如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环节(jié)中，回答了投(tóu)资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国(guó)将会(huì)成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也曾多(duō)次公(gōng)开表示十分看好猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕(rào)中(zhōng)国公司进(jìn)行过投资(zī)部(bù)署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股(gǔ)东大会上(shàng)，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没有(yǒu)问题的。相较(jiào)于投资美国(guó)而言，投资中国(guó)可(kě)以(yǐ)让(ràng)你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的(de)公司，而(ér)这(zhè)即(jí)便有一些不确定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可能会得到(dào)他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代(dài)财经(jīng)根据(jù)巴菲特提出的(de)“净资产收益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相对(duì)符合(hé)巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费(fèi)仍(réng)占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于(yú)对公司的价(jià)值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是加权(quán)平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到(dào)巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准(zhǔn)的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产(chǎn)收益(yì)率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行(xíng)业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财(cái)经参考了上市公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了估(gū)值相对行(xíng)业平均(jūn)值(zhí)偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金(jīn)押注能源(yuán)领域(yù)，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行(xíng)股(gǔ)，包(bāo)括2006年入(rù)手的(de)合众银(yín)行和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的(de)持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行(xíng)了(le)行业筛选，还对(duì)海(hǎi)天味业(yè)等这(zhè)类之(zhī)前商品信誉受过(guò)不良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中(z猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好hōng)证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料(liào)行(xíng)业约(yuē)有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净(jìng)利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜(qián)力(lì)大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)行业龙(lóng)头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家(jiā)用(yòng)电器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫(wèi)电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长(zhǎn猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好g)率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之(zhī)差来(lái)看，差距最大的(de)是主营集(jí)成(chéng)电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营(yíng)销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露(lù)露杏(xìng)仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨。其(qí)中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别(bié)是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。

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