财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要(yào)求险企新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召集(jí)险企(qǐ)进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定(dìng)利率分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比例稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其(qí)他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评(píng)估利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监(jiān)管历史上有过(guò)多(duō)次调整(zhěn手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图g)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图原保监(jiān)会(huì)下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利(lì)差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估利率等(děng)降低(dī)负债端成本。

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