本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金(jīn)旗下(xià)产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估(gū)值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他(tā)上(shàng)市板块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空(kōng)间(jiān)。随(suí)着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募(mù)基(jī)金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，不(bù)过正是(shì)长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了(le)继续降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前几大(dà)重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于(yú)具备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续了(le)较(jiào)快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分(fēn)交(jiāo)易费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的(de)范(fàn)围，尽(jǐn我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子)管短(duǎn)期可(kě)能(néng)由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子)北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特(tè)估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新股及(jí)北(běi)证50中高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估(gū)值(zhí)公司获(huò)增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大。

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