总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市(shì)场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署的(de)重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先(xiān)试的(de)示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持(chí)科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极(jí)意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技km是公里吗，1km等于多少公里创新属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做(zuò)市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足(zú)科创板(bǎn)投资(zī)者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的(de)稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具km是公里吗，1km等于多少公里将(jiāng)更加丰富和(hé)多元(yuán)化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不同的(de)市(shì)值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有利(lì)于(yú)投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能(néng)性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者(zhě)可以借(jiè)助(zhù)相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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