金(jīn)融界5月12日(rì)消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期货市场收(shōu)盘，商品期货(huò)多数(shù)下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深(shēn)跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美国4月生产者价(jià)格指(zhǐ)数(shù)PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息(xī)结(jié)束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰(yīng)派(pài)站(zhàn)台的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，预计从加息结束(shù)到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不(bù)确定性，贵金属部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度(dù)。另一(yī)方(fāng)面，上周初请(qǐng)失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下(xià)滑(huá)，白银(yín)因工业属性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后续还(hái)需(xū)关注海外衰(shuāi)退预(yù)期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白(bái)银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当(dāng)前(qián)逐(zhú)步兑(duì)现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期(qī)将(jiāng)会(huì)继续影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预期以及经济(jì)风(fēng)险依然利好(hǎo)贵(guì)金属(shǔ)，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)较强的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等因素综(zōng)合(hé)影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方(fāng)仍有一定的空(kōng)间，首先关注(zhù)24美元(yuán)/盎(àng)司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继(jì)续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策(cè)收(shōu)紧预(yù)期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当(dāng)前(qián)继续关注调(diào)整行(xíng)情；后续(xù)政策唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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