总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本(běn)张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的(de)关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决(jué)策(cè)部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力(lì)，满足(zú)多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事度规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展(zhǎn)特点，实(shí)施了(le)投(tóu)资者适(shì)当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务(wù)和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的(de)市值(zhí)的(de)公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不(bù)同(tóng)投(tóu)资(zī)者(zhě)的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目(mù)前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规(guī)模和产(chǎn)张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注(zhù)度(dù)，这也会(huì)让相应的(de)龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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