芦哲(zhé) 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率(lǜ)的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现(xiàn)1正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角6-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将(jiāng)青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结构的(de)分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēn正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角g)大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是(shì)三(sān)个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个(gè)判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视(shì)分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却(què)从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的(de)却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当前(qián)青年就业和失业人数(shù)的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参(cān)与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力(lì)人(rén)数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势(shì)好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前(qián)经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)或将继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由(yóu)于(yú)工作经(jīng)验(yàn)和技能相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群(qún)体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到(dào)低(dī)依(yī)次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之(zhī)二的(de)青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失(shī)业人群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的(de)，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)人(rén)口的受教育程度也大(dà)致类(lèi)似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育(yù)比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业(yè)人员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青年(nián)就(jiù)业分布(bù)基(jī)本(běn)一(yī)致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业(yè)占全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人口(kǒu)的(de)行(xíng)业分布是(shì)由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度由低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入(rù)服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服(fú)务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员的受教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信(xìn)息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年(nián)青年就业(yè)流(liú)入的(de)主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的(de)青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限基本(běn)一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失业比例（该行业的青年(nián)失(shī)业人数(shù)/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业(yè)复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情前(qián)三年(nián)均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度更高的房地产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率(lǜ)的分子(zi)端(duān)来看，当前青(qīng)年失(shī)业人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济(jì)复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季度就业(yè)尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育的(de)青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年失(shī)业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而后者来(lái)自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移(yí)人(rén)口(kǒu)数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场。二(èr)是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人(rén)口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动市场，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观(guān)念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国(guó)青年人口(kǒu)数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口(kǒu)总量与(yǔ)城乡(xiāng)结(jié)构的问(wèn)题(tí)，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本(běn)篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参(cān)加(jiā)或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄(líng)人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查(chá)正(zhèng)式(shì)在全国范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分(fēn)之(zhī)一左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年(nián)的(de)年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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