在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的(de)锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行(xíng)业(yè)处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储能(néng)大规(guī)模交付会带来产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年(niá殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字n)水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩(xuān)高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字产20万吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报(bào)告(gào)期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水平保持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中游(yóu)材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存(cún)周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的(de)过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销(xiāo)售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计(jì)增(zēng)速将会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预(yù)计会在(zài)下半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大(dà)于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存(cún)在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度(dù)开始(shǐ)后才爆(bào)发(fā)。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订(dìng)单(dān)状况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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