总市值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōn为什么福建女人不能娶g)具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发(fā)展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续(xù)完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善(shàn)风(fēng)险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和(hé)技术(shù)准备(bèi)工作(zuò)，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的(de)基(jī)础性风(fēng)险管理工为什么福建女人不能娶(gōng)具(jù)，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在(zài)深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和(hé)多元(yuán)化(huà)。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目(mù)前我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司(sī)和投(tóu)资(zī)风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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