近(jìn)期市(shì)场风(fēng)向变(biàn)动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们(men)一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基(jī)金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大(dà)旗舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供(gōng)应(yīng)链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造(zào)之(zhī)外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)联投资旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基(jī)金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。

　　北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入(rù)较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电(diàn)池(chí)的(de)企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释(shì)了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁(níng)德(dé)时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模(什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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