总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度(dù)等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市(shì)场的(de)作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)将更加丰(fēng)富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推(tuī)出(chū)了(le)不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新(xīn)风格(gé)投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目(mù)前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的(de)规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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