中共中央(yāng)政治局上月末召(zhào)开会(huì)议，提出(chū)加快推进充电桩(zhuāng)等设(shè)施建设。国常(cháng)会(huì)近日(rì)强调，要聚焦制约新能(néng)源汽(qì)车下(xià)乡的突出瓶颈(jǐng)，适度超(chāo)前建设充电基础设施。

　　中国(guó)充电联盟11日发布数据显示，4月公(gōng)共(gòng)充电桩数量(liàng)比3月增加6.7万台，同比增(zēng)长52.0%。截至2023年4月，联(lián)盟内成(chéng)员单位总计上(shàng)报公共充电(diàn)桩(zhuāng)202.5万台，其中(zhōng)直流充电桩85.5万台、交流充电(diàn)桩116.9万台。从2022年(nián)5月(yuè)到(dào)2023年4月(yuè)，月均新增公共充电(diàn)桩约5.8万台。

　　二级市场上，国内(nèi)充(chōng)电桩(zhuāng)核(hé)心(xīn)部件(jiàn)制造(zào)商、20KW汽车充电(diàn)模块试(shì)生产(chǎn)的英可(kě)瑞(ruì)最近三(sān)个交易日(rì)股(gǔ)价累计最(zuì)大涨(zhǎng)幅39.52%；国(guó)内充电模块领先者通合科技4月25日(rì)迄今(jīn)股价累计最大涨(zhǎng)幅73.15%，今(jīn)年(nián)以来累(lèi)计最(zuì)大涨幅135.17%。

　　通合科技股(gǔ)价走(zǒu)势周(zhōu)线(xiàn)图

　　中信(xìn)建投许琳等人4月24日研报(bào)表(biǎo)示，预(yù)计(jì)2023年将是(shì)充电桩(zhuāng)销(xiāo)量高增之年，预计2022、25年全球(qiú)公用充电桩增量达88、300.8万(wàn)个，复合增(zēng)速51%。高压快充+大电流水冷(lěng)技术(shù)带动(dòng)充电(diàn)模(mó)块、充电枪/线等(děng)核心零部件价(jià)值量(liàng)上升。

　　中(zhōng)信证券袁健(jiàn)聪等人5月10日(rì)研报(bào)指出，受(shòu)益(yì)于充电桩建设加速及大功率趋势，充电模块(kuài)有望迎来(lái)量利齐升。从需求量角(jiǎo)度看，预计直流桩在(zài)充电桩(zhuāng)建设中的(de)占比(bǐ)以(yǐ)及(jí)单桩充电(diàn)功率将进一步(bù)提升，进而提升充(chōng)电(diàn)模(mó)块的需求(qiú)量。从盈利角(jiǎo)度看(kàn)，目(mù)前(qián)充电(diàn)模块单(dān)W价(jià)格已趋(qū)于稳(wěn)定，产品从(cóng)此前主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价值量和毛利率(lǜ)的提升。

　　据(jù)了解，充电模块是直流充电(diàn)桩最核心(xīn)的部件，直接影响充(chōng)电效率和充电(diàn)安(ān)全(quán)，被业内誉为直流(liú)雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗充电设备的“心脏”。从成(chéng)本(běn)角度看，中信证(zhèng)券(quàn)袁健聪等人(rén)在2月13日的研报(bào)中指出，在(zài)直流充电桩(zhuāng)所需(xū)元器件构成中，充电模(mó)块(kuài)成(chéng)本占比(bǐ)最高，约达50%。

　　袁健聪等人表(biǎo)示，预(yù)计到2025年中国充电模块市场增量(liàng)达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业(yè)充电模块均(jūn)价在0.12元/W左右，据(jù)此预测，2025年中国(guó)充电模块市场(chǎng)空间约217亿元(yuán)。

　　在充电(diàn)桩(zhuāng)产业(yè)链的(de)上游，以充(chōng)电模块为核心的(de)零部(bù)件生(shēng)产制(zhì)造，代表企业有(yǒu)通(tōng)合(hé)科技、欧陆(lù)通等。

　　从(cóng)充电模块及设备产业链来看，上游是(shì)生产设备零部件，充电(diàn)模块应用于直流充电设备；中游是充电桩及其他充电设备生(shēng)产商，包括直流充电(diàn)设备生产(chǎn)商和交(jiāo)流充(chōng)电设(shè)备生产商；下游(yóu)是运营服务商及(jí)终(zhōng)端客(kè)户，包括换电站、充电站、新能源汽车厂商及配套运营服(fú)务商。

　　竞争格局方(fāng)面，东吴证(zhèng)券(quàn)曾(céng)朵红在4月27日研报中(zhōng)表示，由于充电模块的生产技术要求较高且(qiě)具备通(tōng)信(xìn)要求，目前主要以具备一定技术积累的充电模块供应商（英飞源、华为、中兴等(děng)电力电(diàn)源或通讯电源企(qǐ)业）生产，但随着充电模块价格逐渐下降，叠加大功率、智(zhì)能化、网(wǎng)络(luò)平台化的发(fā)展趋势(shì)，充电桩厂商逐步(bù)进入充电模(mó)块(kuài)生(shēng)产环节(jié)，逐(zhú)步(bù)实现充电模块的自产(chǎn)自研(yán)（如特锐德旗下子公司特来电、中恒(héng)电气(qì)等）。目前充电模块市占率前五(wǔ)的企业包括英飞源、特(tè)来电(diàn)、永(yǒng)联、英可(kě)瑞、中(zhōng)兴，CR5超70%。

　　据财(cái)联社不完全统计，在充电(diàn)模块领域有(yǒu)所布(bù)局(jú)的A股上市公司包括通(tōng)合科技、欧陆通、盛弘股份、英(yīng)可瑞和麦格米特等，具体(tǐ)如(rú)下：

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