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公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金(jīn)现(xiàn)货价格本周四(sì)一度冲(chōng)上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基自去(qù)年10月低点(diǎn)以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多投资者的目(mù)光。国(guó)泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复(fù)苏节(jié)奏(zòu)与弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其(qí)一，金(jīn)价(jià)稳步上行预期提振长期(qī)需求，存货增值提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消(xiāo)费者黄金投(tóu)资(zī)保值需求及加盟商补货(huò)需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同(tóng)店(diàn)开店有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三(sān)，古法金(jīn)中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价来(lái)看(kàn)，全球地缘政治的(de)不(bù)确定(dìng)性、美(měi)国经济衰退的不确定(dìng)性(xìng)等因素均有望对金价形成(chéng)长期支撑。从(cóng)国(guó)内消费复苏的节(jié)奏来看，预计今(jīn)年三四季度(dù)婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及(jí)积(jī)极的渠道(dào)扩(kuò)张策略下，持续提升市(shì)场占有率，平稳(wěn)兑(duì)现业(yè)绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值基本处(chù)于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河(hé)证券(quàn)研究院甄唯萱在研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，预期国内金(jīn)银珠(zhū)宝市场规模(mó)未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增长速(sù)度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业中黄金市场(chǎng)的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计(jì)未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业(yè)的(de)产业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材料(liào)供(gōng)应，中游(yóu)的制造设计及下(xià)游的终端零售环节，其(qí)中下(xià)游环节的附加值较高，盈利(lì)能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较(jiào)高(gāo)的毛利率水平(píng)，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设以提高市(shì)场份额，可以获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占率前(qián)十的集团中，除(chú)了瑞(ruì)士(shì)历峰集团、路易·威登(dēng)集团(tuán)外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园(yuán)股份在(zài)2022年(nián)的市占率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过了(le)30％。