本(běn)轮(lún)新(xīn)股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就(jiù)发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服(fú)务(wù)，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国(guó)大(dà)陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能(néng)第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据(jù)集成电路(lù)产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名(míng)企业合作设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划建设。成(ch中国的国粹有哪些éng)立至今，晶合集(jí)成已成为国内(nèi)面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价(jià)格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求(qiú)大(dà)幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下坡路是(shì)必(bì)然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强专科、小综(zōng)合(hé)的发(fā)展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收(shōu)入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整体(tǐ)解决方案(àn)能力(lì)的(de)高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成后的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序(xù)的核心环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料(liào)电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本(běn)见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小(xiǎo)的(de)一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注(zhù)于功(gōng)率、传感(gǎn)和(hé)传(chuán)输(shū)应用领(lǐng)域(yù)，提(tí)供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户(hù)提(tí)供一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提供完(wán)整生(shēng)产制造(zào)平台，支持(chí)客户研发以及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处(chù)于(yú)规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但(dàn)下(xià)游需求在(zài)23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化(huà)完成有利润(rùn)的公司(sī)大得(dé)多(duō)，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的(de)IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发(fā)、生产及(jí)销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染(rǎn)料(liào)为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶(lún)及其混纺织(zhī)物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良中国的国粹有哪些，用途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应(yīng)用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达(dá)斯(sī)、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都(dōu)不到(dào)，下游(yóu)服(fú)装行业景气度(dù)也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚(jù)焦于(yú)汽(qì)车行业营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场服务(wù)领域，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购后，公司继(jì)续独立经营上述业(yè)务。用友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等(děng)客户，提(tí)供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域(yù)的数智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且随(suí)着人(rén)均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统为主，基本(běn)没什么研(yán)发(fā)，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)主要从事(shì)电(diàn)力工程(chéng)技术服务及地理信息技术(shù)服务(wù)。电力工程技术服(fú)务(wù)占主(zhǔ)营业务(wù)收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务(wù)主要(yào)系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术服(fú)务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家(jiā)电(diàn)网，本(běn)质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等(děng)领域(yù)提供射(shè)频前端的芯(xīn)片设(shè)计(jì)公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全(quán)套射(shè)频前端芯片设计(jì)能力和(hé)集成化(huà)模(mó)组研发能力，技(jì)术体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖(gài)的通信频(pín)段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下(xià)游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要(yào)是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即(jí)便(biàn)这(zhè)样(yàng)，估值(zhí)却(què)一(yī)路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未(wèi)来解(jiě)禁(jìn)后都(dōu)会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在(zài)哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售(shòu)和服务的国(guó)家(jiā)级高新(xīn)技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要(yào)包括雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供应国(guó)内军方(fāng)客(kè)户和军工集(jí)团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预(yù)警雷达(dá)主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对于这种客户不透明(míng)度(dù)极高的军(jūn)工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供移动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合(hé)运营、融合(hé)运营、分(fēn)发(fā)运营等综(zōng)合运营服务(wù)，为物(wù)联网相关场景提供物联(lián)网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方案及云(yún)终端解(jiě)决(jué)方案，并根(gēn)据客户需求提(tí)供定制(zhì)化(huà)的运营支撑服务及(jí)技术服务。一(yī)家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主要盈利(lì)模式是获(huò)得购销差(chà)价或(huò)服(fú)务佣金，占(zhàn)公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年(nián)看起来不错，但公(gōng)司(sī)现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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