近期市场(chǎng)风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国(guó)际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德对(duì)中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志(zhì)中解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗(liáo)健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向(xiàng)电动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供(gōng)了(le)重要的机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球(qiú)电(diàn)动车(chē)基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公(gōng)共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的(de)关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市(shì)场共计36家(jiā)动力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或(huò)许是(shì)基(jī)于优(yōu)异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的其(qí)它(tā)个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力(lì)电池(chí)的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也(yě)可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新(xīn)的(de)电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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