“一带(dài)一路(lù)”对冲欧美拖累无疑是2023年(nián)出口最(zuì)大的看点。即使考虑(lǜ)去年的(de)低基数，4月的出口(kǒu)增速也不(bù)赖(lài)，与韩国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路(lù)”国(guó)家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏弱。今(jīn)年(nián)1-4月“一带一路”国(guó)家(jiā)在中国出口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果(guǒ)今(jīn)年“一(yī)带一路”出口增速保持在6％以上，那么在(zài)增量上就可能(néng)对冲(chōng)美(měi)欧日(rì)出口(kǒu)的下滑，使(shǐ)得全年2023年全年的出(chū)口(kǒu)增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前观察的中(zhōng)国的(de)出口“不看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩(hán)国(guó)、越南出(chū)口通(tōng)胀作为传统观察(chá)中国出(chū)口(kǒu)增速的重要指标，但随着中国(guó)出口结构向“一带一路”国家转移，其对中国出口的指示作用(yòng)逐(zhú)渐下降。一(yī)方(fāng)面(miàn)，由于多数“一(yī)带一路”国家(jiā)偏向内陆(lù)，汽车、火车(chē)等陆(lù)路运输占比和增速快(kuài)速上升(shēng)，导致港(gǎng)口(kǒu)数(shù)据(jù)与实际出(chū)口增(zēng)速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速与中(zhōng)国出口基(jī)本保(bǎo)持统一趋势，但由(yóu)于产品结构差异(yì)，2023年以来两(liǎng)者产生较大(dà)背离。出口结(jié)构性(xìng)变化背景(jǐng)下，传统观察框架适用性减弱(ruò)，信(xìn)息的噪音和(hé)预期的波(bō)动可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画(huà)外(wài)贸蓝图的(de)突破口仍(réng)在于“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映(yìng)“一带(dài)一路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外(wài)贸(mào)的“抓手”。4月(yuè)对东(dōng)盟(méng)出(chū)口增速(sù)暂时回落(luò)，不过整体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日韩份(fèn)额(é)保持稳定(dìng)。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性(xìng)。中国4月汽车及机电出口金(jīn)额维持强势，增速(sù)较3月(yuè)进一步加快部分源于去年低(dī)基数原因(yīn)，不过对同比的拉(lā)动(dòng)仍明显好于韩国，半导(dǎo)体出口(kǒu)跌幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图(tú)看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较高景气度与产业链韧性仍可在一(yī)段时间(jiān)内支撑出口，而受(shòu)全球半导体周期影响，集成电路4月出(chū)口量与(yǔ)价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年出口最(zuì)大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦(jiāo)欧美(měi)经济衰(shuāi)退的(de)拖累(lèi)，而聚光灯之外(wài)“一带一(yī)路”却在稳(wěn)定外贸上发挥了越来越(yuè)重要的作用，那(nà)么(me)如(rú)何去评估这一空间(jiān)有多大？

　　一带一路出(chū)口背(bèi)后存量博(bó)弈。在全球经(jīng)济(jì)和(hé)贸易放(fàng)缓的背景下，我(wǒ)国出口的韧性可能主(zhǔ)要来自于存量的竞争——我们认为很有可(kě)能是抢占欧(ōu)美(měi)日(rì)韩在这(zhè)些国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年(nián)，中国在(zài)一带一(yī)路沿线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多(duō)大(dà)？保(bǎo)守估计拉动(dòng)2023年中国出口(kǒu)1个百分点(diǎn)。我们选取“一带一(yī)路”沿(yán)线65国(guó)中，中国出口规(guī)模最(zuì)大的10个国(guó)家（约占中国对“一给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么带一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年10国(guó)在(zài)悲观、中性、乐观三种情形下的(de)进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份额(é)，假设2023年10国对(duì)美(měi)欧日韩减少的进口份额中(zhōng)约(yuē)60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一(yī)带一路(lù)”10国(guó)2023年拉动中国出(chū)口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国(guó)的70％），大致估算(suàn)“一带(dài)一路”沿(yán)线65国拉动我国(guó)出口增速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个百(bǎi)分(fēn)点并不(bù)少(shǎo)，我国全(quán)年出口增速可(kě)能略高于0％。对欧美日等发达经济(jì)体出(chū)口增速预测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次全球经(jīng)济(jì)陷入衰退或是经济(jì)增速大幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有(yǒu)参考意(yì)义的三年，分(fēn)别作(zuò)为中性、乐观和悲观情景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能(néng)在下半年陷入温和衰退，我(wǒ)们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温(wēn)和放(fàng)缓(huǎn)）分别作(zuò)为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美(měi)日韩拖累(lèi)我(wǒ)国出口增速约-1.9个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其余(yú)国(guó)家（在(zài)我国出口中约占26％）出口增速(sù)预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增(zēng)速(sù)预测即(jí)1.5％计算，并考(kǎo)虑(lǜ)价格因素，使(shǐ)用IMF对(duì)我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减指数同(tóng)比(bǐ)预测(cè)（0.96％），计算(suàn)得(dé)出其余国家(jiā)拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年(nián)我(wǒ)国出口(kǒu)增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估(gū)的风险，主(zhǔ)要来自(zì)于两(liǎng)个方面：数据口径差异和欧美(měi)经(jīng)济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国自中(zhōng)国(guó)进口的(de)数据(jù)和中国(guó)向各国出(chū)口的数据存在差(chà)异（无论是(shì)绝(jué)对量还是增(zēng)速），有(yǒu)时这一(yī)差异还较大，一般(bān)而言中国出(chū)口(kǒu)端(duān)的增速(sù)会更高，这(zhè)意味着我们(men)基(jī)于(yú)“一带一路”国家进(jìn)口数据的测(cè)算是低估的；外需(xū)方面，欧(ōu)美经济(jì)陷入衰退的时(shí)点(diǎn)存(cún)在较大的不确(què)定性，可能(néng)在今年下半年、也可(kě)能在明(míng)年，若后者出现给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么，那么2023年发达经济体对于中国出(chū)口的拖累可能(néng)没有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯及(jí)其他新兴(xīng)经济体经济增长不及(jí)预期，对外需(xū)拉动不足。疫情二次冲(chōng)击风险对(duì)出(chū)口造(zào)成(chéng)拖累(lèi)。欧美经济韧性(xìng)超(chāo)预期，对于中国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么