OPPO宣布(bù)关停旗下芯片子(zi)公司哲库科(kē)技，引发了公募(mù)REITs扩募风(fēng)波(bō)，如今，二级市场的影响(xiǎng)仍(réng)未(wèi)停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安(ān)张江光大(dà)园REIT开盘(pán)继续(xù)延续此前(qián)几日的下跌(diē)走(zǒu)势，午后跌幅一度扩(kuò)大，尾盘有所拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易(yì)日跌幅(fú)超过(guò)9.69％。

　　此前，华安张江光(guāng)大园REIT曾(céng)发布公告(gào)，紧急回应称，哲库科(kē)技是(shì)其扩募拟(many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级nǐ)新购入基础设施(shī)资(zī)产张润大厦(shà)的重要承租方(fāng)之一(yī)，目前(qián)未收到哲库科技(jì)及(jí)OPPO方面(miàn)关于(yú)停止(zhǐ)执行已签租赁协议的通知。同时(shí)，在公(gōng)告中，华安(ān)张江光大园REIT进一步表示(shì)，原始权(quán)益(yì)人将继续密(mì)切关注(zhù)哲(zhé)库科技后续情况，积极做(zuò)好(hǎo)相(xiāng)关应对。

　　此外，张江REIT拟扩募(mù)购入(rù)项(xiàng)目(mù)的(de)原始(shǐ)权益人(rén)相(xiāng)关负责人也表示，近期已同步启动(dòng)了(le)应急(jí)预案，排摸(mō)储备租户，积极应(yīng)对哲库提(tí)前退租的(de)可能(néng)事项(xiàng)。由于张(zhāng)润大(dà)厦是全国首批(pī)REITs申报(bào)扩募项(xiàng)目，公司(sī)领(lǐng)导高(gāo)度重视(shì)，浦东(dōng)新区(qū)国资委也高度(dù)关注。

　　多位业内人士表示，华安张江光大园REIT近期市场波动较大，但其(qí)实不动产(chǎn)公(gōng)募REITs项目(mù)短期出(chū)租率下(xià)跌并不会(huì)从根本上(shàng)影响(xiǎng)其(qí)内外(wài)价值，投资(zī)者(zhě)应理性看待。

　　张江光大园REIT

　　二级市场价格(gé)继续波动

　　本周，OPPO关停(tíng)旗下芯片子(zi)公(gōng)司哲库科技(jì)的(de)事件继续(xù)扰动公募REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大园(yuán)REIT以3.726元(yuán)的价(jià)格小幅低开(kāi)，此后(hòu)二级(jí)市场价格开(kāi)始震荡走低(dī)，午(wǔ)盘(pán)收跌6.17％。午后，华安(ān)张江光(guāng)大园REIT跌幅一(yī)度扩大(dà)到8.30％，随(suí)后价格(gé)有所回升，最终报收3.512元，全天(tiān)跌幅6.22％。

　　受近期不(bù)利消息影(yǐng)响，华安(ān)张江光大园REIT最(zuì)近(jìn)几(jǐ)个交(jiāo)易日二级市场(chǎng)价格表现欠佳，5月11日(rì)以来(lái)，3个交(jiāo)易日跌幅达到(dào)9.69％，今(jīn)年以来跌幅7.76％。不过，自(zì)2021年6月21日上市以来(lái)，华安张江光(guāng)大园REIT累计涨幅超过24％，在全市(shì)场公募REITs中位(wèi)居前(qián)列(liè)。

　　从5月15日公募REITs市场整体表现上看，目(mù)前上市的8只(zhǐ)产业园区基础设施REITs中，仅博时招(zhāo)商蛇口产业园REIT微幅上涨，其(qí)余7只均有不同程度下跌，8只产业(yè)园区基础(chǔ)设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今(jīn)年(nián)以来(lái)平均跌幅5.17％。

　　“此(cǐ)前，张江REIT一季报中已经披露张江光大园(yuán)项目出租(zū)率有所下降many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级，如今拟扩募的(de)项目又遭遇突发事(shì)件(jiàn)，因此导致(zhì)二级市场价格出现波动。”一位(wèi)业内(nèi)人士分析称。

　　不(bù)过，在上述人士看来，尽(jǐn)管出于风险规避的(de)原因(yīn)，最近几个交易日(rì)场内资金有所流出，但(dàn)是，不动产公募REITs项目短(duǎn)期出租(zū)率(lǜ)下跌(diē)并不(bù)会从根本上影(yǐng)响(xiǎng)其内外价值。

　　他也(yě)同时表示，目前随着二(èr)级(jí)市场价(jià)格下跌(diē)，风险也得到(dào)一定释放，但(dàn)是价格(gé)涨(zhǎng)跌会受到基本(běn)面、情绪面等多重因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，不好(hǎo)判断价格是不是已经完全触底。

　　此外，还有一位业(yè)内人士(shì)表示(shì)，今(jīn)年整体REITs市场表(biǎo)现(xiàn)低迷，不(bù)少产品年内二级市(shì)场跌幅较大，其(qí)实有些隐含(hán)收益(yì)率(lǜ)高的产品具备一定的投资价值，很适合稳(wěn)健类(lèi)投资(zī)者。此外，伴(bàn)随着经(jīng)济复苏的步伐，产业园区、物流类等REITs产(chǎn)品具备一定的(de)投资价(jià)值。

　　先锋瑞(ruì)驰(chí)私募基金执行董事高如星(xīng)对此(cǐ)表(biǎo)示，若(ruò)张(zhāng)江园(yuán)区最终(zhōng)能顺利解决招商，平稳过度对(duì)经营现金流没(méi)有造成大(dà)的影响，“事件性利空下(xià)调至得这么急、这么深，加上前期(qī)本身园区(qū)类资产就回调不少了，这就是黄金坑。”不过(guò)，他(tā)也强调，最终还是落到租金收入受(shòu)不受影响，影响多大，估(gū)计园区会最终(zhōng)解决。

　　张(zhāng)江REIT紧急(jí)回应(yīng)

　　扩募(mù)路上再(zài)迎接考验

　　5月(yuè)12日，OPPO宣布关停旗下芯片子公司哲库科技。随(suí)后(hòu)5月(yuè)12日晚，华安张江光大园(yuán)REIT发布公告，紧急回应称，哲库科技是(shì)其扩募(mù)拟新(xīn)购入基础(chǔ)设施资产张(zhāng)润大厦的重要承租方之一，目前未收到哲库科(kē)技及OPPO方面关于停止执行已签(qiān)租(zū)赁协议的通(tōng)知。同时，在公(gōng)告(gào)中，华安张江(jiāng)光大园(yuán)REIT进一步(bù)表示，原始(shǐ)权益人将继续密切关注哲库科技后(hòu)续情况，积极(jí)做(zuò)好相(xiāng)关应对(duì)。

　　此前，张江REIT因其一季报中披露的(de)张江光(guāng)大园项目出租率下降事项，一度二(èr)级市场(chǎng)价格出现回(huí)落(luò)。在随后(hòu)召(zhào)开的业绩说(shuō)明会(huì)中管理人就相(xiāng)关事项(xiàng)进(jìn)行了解释说明，市(shì)场(chǎng)信心得(dé)到了(le)一定提振(zhèn)，二级市场价格表现(xiàn)也趋(qū)于平稳。据(jù)了解，张江 REIT在5月11日(rì)召(zhào)开的线(xiàn)上(shàng)和线下的扩(kuò)募说明(míng)会上，运营团(tuán)队表(biǎo)示了对张江光大园(yuán)项目的(de)信心，预(yù)计(jì)签署意向书和合同谈判(pàn)中(zhōng)的储备租户正(zhèng)常转(zhuǎn)化后，项目出租率将得(dé)到回升。没想到仅过了不到(dào)三周的(de)时(shí)间，张江REIT的扩募之路(lù)又迎来了新的(de)考验。

　　因张江REIT的上述公告(gào)引起(qǐ)了市(shì)场各方(fāng)的(de)广泛关(guān)注(zhù)，张江REIT拟扩募购入项(xiàng)目的(de)原(yuán)始权益人相关负责人(rén)坦言，事发突然确实始料未及，在(zài)获悉OPPO关停哲(zhé)库(kù)科技消息的第一时(shí)间(jiān)即奔赴现场进行了沟通和(hé)核实工作(zuò)，并同步启动了应急预案，排(pái)摸储备租(zū)户(hù)，积极应对哲(zhé)库提前退租(zū)的(de)可(kě)能事项。由于张润大厦是全(quán)国首批REITs申报扩募项目，公司领导高度重视，据悉(xī)新区(qū)国资委(wěi)也高(gāo)度关注。

　　当谈(tán)及储备租(zū)户情况，相关负责人介绍说，目前储备租(zū)户还是比较丰富的，覆盖(gài)了芯(xīn)片测试、人工智能、航(háng)天产业(yè)、信息技术等(děng)产业客户，租赁意向面(miàn)积超过(guò)了(le)2万方。从意向储备转化为实际租户需要一些(xiē)时间。

　　“我们(men)正在着手通过签署租(zū)赁意向书来尽快锁定(dìng)一些重要租(zū)户(hù)。虽然收了三(sān)个(gè)月履约保证金给了我们一些空间，但本着对首批扩(kuò)募、对市场负责的态(tài)度，我们(men)肯定要全力与(yǔ)时间赛跑，把这些面积(jī)在短(duǎn)期内完成去化。”相(xiāng)关负责人(rén)说(shuō)道。

　　张江REIT已持有的同区域的张江光大园项目一季(jì)度末也有将(jiāng)近30％的空置率(lǜ)，原始权益人有那么多储备(bèi)租户，之(zhī)前的空置率为何未(wèi)能得(dé)到解(jiě)决。

　　对(duì)此相(xiāng)关负责(zé)人解释，张江光大园一直以来都坚(jiān)持以(yǐ)市场(chǎng)化运营为导向，历史运营(yíng)表现稳定，租(zū)户的调租和换(huàn)租都(dōu)属于正(zhèng)常情况，而这次(cì)项目(mù)的(de)大租户(hù)退租(zū)正好发生在(zài)市(shì)场活跃(yuè)度的短期(qī)低点(diǎn)，目前市场情况(kuàng)已有所好转。在看到(dào)出租率下滑情况没有得(dé)到及时修复后，张(zhāng)江这边也作了一定的资源调配和倾斜，引入(rù)了一些储备租户。

　　另外，张润大厦和(hé)张江(jiāng)光大园项目在(zài)给租户的(de)分隔空间、交付(fù)标准(zhǔn)、租金水(shuǐ)平等方面也有一些(xiē)差异化，张(zhāng)润(rùn)大厦(shà)多是两(liǎng)千多平的大(dà)平层，楼的成新度高一(yī)些，单价也贵一些，张(zhāng)江光(guāng)大园单层以一千平的面积为主，还有一些独栋形态的物业。租户自身(shēn)也会有诉求，也会根据自身需求和预算(suàn)挑选(xuǎn)区(qū)域内的不同物业。

　　“如果(guǒ)扩(kuò)募完(wán)成以(yǐ)后，新(xīn)老资产(chǎn)的管理人都变成(chéng)了一家，后续我们(men)在资源共享和联合营销方面能(néng)更加充(chōng)分(fēn)发挥协同效(xiào)应，相信(xìn)可(kě)以(yǐ)做得更好。”上述负(fù)责人补充说(shuō)道。

　　最后谈及对于张江REIT的定位和展望，相关负(fù)责人表示，张江集(jí)团和张江高科目前(qián)在管资产(chǎn)约五(wǔ)百(bǎi)万方，还有一些其他在开发的(de)储备项目(mù)，这些都将(jiāng)成为张江REIT实现打造张江园区产业空(kōng)间资产上市(shì)平台目标的(de)坚实(shí)后盾(dùn)和(hé)储备资源。“我们非常(cháng)重(zhòng)视张江REIT这(zhè)个资本平台和(hé)它未来(lái)的发展。”相关负责(zé)人表示，“这次(cì)扩募是我们实现基(jī)金(jīn)扩容的第(dì)一步，也(yě)是至关重要的一步，眼下我们可能面临(lín)了一些突发情况需(xū)要解决，但是这(zhè)和(hé)我们在张江科(kē)学城这三十年建设(shè)发展过程中所经历的相(xiāng)比，只能算是一(yī)个(gè)非常小的(de)插曲。我们(men)有信心(xīn)排除万难(nán)，尽一切(qiè)可能化解(jiě)当前突发事件的所(suǒ)有(yǒu)负面影响(xiǎng)，维持预(yù)期和(hé)市(shì)场的(de)信many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级心。”

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