市场再迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证(zhèng)监(jiān)会宣布，为健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监会(huì)指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的上(shàng)市，市场投资(zī)者将拥有更灵(líng)活的风险管理工具(jù)，相(xiāng)应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都(dōu)将有所提(tí)升，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务(wù)于科(kē)创板上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市(shì)场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调(diào)整为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管措施(shī)的(de)基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制(zhì)，并根(gēn)据(jù)市(shì)场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)。

　　作为我国首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义(yì)。上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作(提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。

　　首只基于科创50指数(shù)场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的(de)集(jí)聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发(fā)挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成(chéng)立。截至(zhì)目(mù)前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净(jìng)流(liú)入超440亿(yì)元，是同期(qī)非(fēi)货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的(de)是易方(fāng)达(dá)上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立(lì)以来，市场(chǎng)对风险管理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投(tóu)资科(kē)创板(bǎn)个股(gǔ)面临的(de)价格波动更大，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风(fēng)险(xiǎn)管理需求也更(gèng)加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给投资者(zhě)提供(gōng)更加(jiā)灵活的风险管理工具(jù)，使得投资者更有效率管(guǎn)理风险的同时，能(néng)够有更(gèng)多(duō)的时间和精力去关注标的对应上(shàng)市公司(sī)的投资价值。”中山大学岭南学(xué)院教(jiào)授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市(shì)场(chǎng)的容量(liàng)将(jiāng)有所扩(kuò)大，提供更(gèng)好的流动(dòng)性，市场稳定性提升；也将为市场带来更多的增量资金，更好地服务科创板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至(zhì)目前，市场已(yǐ)上市(shì)7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在(zài)去年，就有4只新品种上市，包括上(shàng)交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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