今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)，一(yī)季(jì)度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基(jī)金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的(de)人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布(bù)局(jú)，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调(diào)整(zhěng)。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的(de)头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进(jìn)一步(语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么bù)的制(zhì)裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国(guó)内(nèi)设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续(xù)研发(fā)攻(gōng)克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加(jiā)速(sù)对(duì)设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在(zài)一季(jì)度(dù)规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算和人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个(gè)季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的(de)兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度(dù)除了(le)加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的(de)投(tóu)资(zī)思路(lù)和路(lù)径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立(lì)以来的(de)最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信(xìn)息(xī)技(jì)术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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