5月12日晚间，根(gēn)据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿(yì)私募(mù)景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千亿(yì)元人民币的对冲基金机(jī)构，亦是内(nèi)地(dì)少有的进行大手笔(bǐ)持有美(měi)股的(de)买(mǎi)方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿(yì)美(měi)元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市场持有34家(jiā)上市(shì)公司(sī)的股票。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓标(biāo)的在总(zǒng)市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清仓和(hé)减持方面(miàn)，景林资(zī)产一季度(dù)前(qián)五大卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资(zī)产美股持仓前(qián)十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释="但斌深夜难眠！景林(lín)持仓(cāng)曝光，与高毅(yì)“唱反调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释2023/05/weixin/one_20230513183317192.png">

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是(shì)拼多多，与(yǔ)上季(jì)度对比(bǐ)，景林资产(chǎn)减仓了(le)133.85万股，较(jiào)上(shàng)季(jì)度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增(zēng)持拼多多。2022年(nián)二(èr)季度增(zēng)持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负(fù)众望，从股价表现看，拼多多去年(nián)二、三(sān)、四季(jì)度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上涨(zhǎng)势头在今年(nián)2月(yuè)初便(biàn)戛然(rán)而止了，景林(lín)资产在此前“越跌越(yuè)买”的策(cè)略奏效后，或许在(zài)股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英(yīng)伟达，空(kōng)降(jiàng)前十(shí)大重仓股第七(qī)位(wèi)，一口气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末持仓(cāng)市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截止至5月(yuè)12日，今年以来英(yīng)伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度(dù)，景林资产(chǎn)在(zài)美股的操作中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的(de)当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)今年一(yī)季度末(mò)，景(jǐng)林(lín)资(zī)产持有新东方430万股(gǔ)，环(huán)比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产的第二大重仓股。与此同时(shí)，景(jǐng)林(lín)资(zī)产(chǎn)一(yī)季(jì)度还建仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为，从全(quán)行业来看，不同年龄(líng)层的(de)用户对(duì)“教育”的(de)需(xū)求(qiú)依然旺盛(shèng)，除了应(yīng)对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能(néng)力等。双减政策推行之后，目前行业政策环(huán)境趋于(yú)稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公(gōng)信力(lì)，品(pǐn)牌的护城河依然很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外的教(jiào)育领域业务基础扎实，原有(yǒu)的(de)留(liú)学(xué)等业务恢复增(zēng)长，同时素(sù)质教育(yù)、直播(bō)电商(shāng)业务等新业务成为新的增长驱(qū)动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金(jīn)充(chōng)足，当时的估值下(xià)有足(zú)够的安全边际(jì)。在过(guò)去几个季度的财(cái)报中(zhōng)，我们看到了相关的积(jī)极信号。”景林资产(chǎn)表示(shì)。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，高毅资产对于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会(huì)公开资料显示(shì)，截(jié)至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比(bǐ)于去(qù)年底减仓超(chāo)10万(wàn)股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高毅(yì)资产(chǎn)大(dà)举买入近156万(wàn)股好未(wèi)来(lái)，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板(bǎn)块成(chéng)为资(zī)金(jīn)炒(chǎo)作(zuò)AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升市场第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹(nào)了一两天(tiān)，随后(hòu)便(biàn)开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更(gèng)是大幅杀跌，高(gāo)位(wèi)股接连跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列，不(bù)构成任何(hé)投(tóu)资建议）

　　此前连续24个(gè)交(jiāo)易(yì)日成(chéng)交额超万亿元(yuán)阶段(duàn)纪(jì)录，在本(běn)周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万(wàn)亿(yì)水平，周四(sì)便陡(dǒu)然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两(liǎng)市陷入(rù)缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要(yào)原因是(shì)5月11日晚间发布(bù)的(de)金融数据大(dà)幅(fú)低(dī)于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基数的异(yì)常(cháng)，因(yīn)而与往年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷(dài)则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款(kuǎn)回落(luò)再度(dù)成为信贷(dài)回落的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同(tóng)比(bǐ)多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同(tóng)比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券(quàn)的(de)点评称(chēng)，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为(wèi)今年(nián)国股行NIM和(hé)营收压(yā)力很大，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对(duì)分行收票(piào)额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近零利率了，信贷再度(dù)出(chū)现深度负(fù)增(zēng)长，这是(shì)4月信贷斜率过(guò)于陡(dǒu)峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景(jǐng)之下，市场要(yào)想好起来，必(bì)然要让(ràng)大家看到宽(kuān)信用(yòng)的信号出(chū)现，而(ér)这可能还需要一定的时(shí)间(jiān)。

　　当(dāng)前市场存量(liàng)资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然(rán)累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在未有增量资金进场的(de)情况之下，再想继(jì)续向(xiàng)上，压(yā)力(lì)不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒发感想(xiǎng)。大谈公(gōng)募基金(jīn)经理的难处，在业绩(jì)和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机(jī)之风大盛，认(rèn)为当下市场(chǎng)交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅(jǐn)只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看(kàn)着红红火火，但很多(duō)投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经理更(gèng)是有(yǒu)苦难(n冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释án)言(yán)，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们(men)的机构审美。直白(bái)点说，市场根本(běn)就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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