金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日(rì)本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市(shì)主要股(gǔ)指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能(néng)正接(jiē)近(jìn)十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模(mó)的外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然(rán)是(shì)日本股票(piào)的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露(lù)，其收购了日(rì)本前(qián)五大(dà)贸易别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你和(hé)丸红。自(zì)首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因(yīn)是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至(zhì)美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并没有完(wán)全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大(dà)变化(huà)的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变化值(zhí)得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新(xīn)的地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更加重要的(de)角色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本的(de)设备(bèi)投资开始进(jìn)入加速(sù)期(qī)，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固(gù)然不可避(bì)免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以(yǐ)及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在(zài)一定(dìng)程度上出(chū)现(xiàn)了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为(wèi)了(le)改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高(gāo)企业(yè)价(jià)值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波回(huí)购热潮。

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