华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报(bào)告做空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大(dà)单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截(jié)至收(shōu)稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名(míng)世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资者的资(zī)金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投(tóu)资(zī)者那(nà)里获得的(de)资金向老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结(jié)构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有资(zī)金的风(fēng)险的(de)情况下才是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的(de)资产净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量基金业(yè)绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证(z造梦西游3宠物技能几级领悟hèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国(guó)大(dà)型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形式发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了(le)股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报告还举(jǔ)例(lì)称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊(yī)坎的(de)股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一(yī)个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代(dài)价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年(nián)的(de)激(jī)进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期将我们(men)的维权(quán)原则付诸于(yú)我们的多数(shù)控股(gǔ)公司以及(jí)我们(men)投资部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其他行业(yè)的(de)各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也(yě)坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资(zī)者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”造梦西游3宠物技能几级领悟>

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的(de)做空报告使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国(guó)公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿(ā)达尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们(men)雇佣金融分析师、会计(jì)师(shī)和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅(niè)狄(dí)格大学(xué)学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了(le)以色(sè)列的救护(hù)车急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监管机构(gòu)随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误(wù)导投资(zī)者。该公司的(de)市值(zhí)一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报(bào)告公布后暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点附近时(shí)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布转为做(zuò)空推(tuī)特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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