用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务(wù)转型第二(èr)阶段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单季最大(dà)亏损(sǔn)；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以来(lái)连续第三年(nián)净(jìng)利下滑。与此对(duì)应的是(shì)，2020年以来公司股价(jià)持续(xù)大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段(duàn)营(yíng)收、净利同步大增、股(gǔ)价(jià)大涨(zhǎng)的同向共振，大相(xiāng)迥异(yì)。

　　目前，用(yòng)友网(wǎng)络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思g alt="700亿白马，突曝利空！葛卫东大撤离" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074509828.png">

　　上市23年来单季(jì)最(zuì)大(dà)亏损

　　净(jìng)利(lì)连续三年下滑

　　用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络4月28日晚间发布2023年(nián)第一季度报告，一季度(dù)实现营(yíng)业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)该公(gōng)司2001年(nián)5月上市(shì)以来单季最(zuì)大亏(kuī)损。

　　此(cǐ)前(qián)，用友网络(luò)发布的年报(bào)显示(shì)，2022年公(gōng)司营(yíng)收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿(yì)元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史最高点之(zhī)后(hòu)，用友网(wǎng)络(luò)连续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年(nián)7月创下历(lì)史新高之后，用友(yǒu)网络股价(jià)就总(zǒng)体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在2022年(nián)股价(jià)大跌前，用友网(wǎng)络在股价相对(duì)高点进行了定增融(róng)资。此(cǐ)次定(dìng)增(zēng)吸引了不(bù)少机(jī)构参(cān)与，包括(kuò)高毅、葛卫东等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露(lù)定增结(jié)果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每(měi)股(gǔ)价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当时，在定(dìng)增市场颇为(wèi)活跃的私募(mù)大佬葛(gé)卫东，也参与(yǔ)了定增(zēng)，投入资(zī)金约2亿元(yuán)。

　　但在定增结束之后(hòu)，用(yòng)友网络发布的2021年业绩明(míng)显不及市(shì)场预期，2021年(nián)净利润(rùn)为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度业绩更是连(lián)续(xù)爆(bào)雷：一(yī)季(jì)报(bào)净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的股价从(cóng)2022年(nián)2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫东的总持(chí)股数(shù)，也从2022年(nián)一季(jì)度的(de)7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十(shí)大股东，在此期间，其减持(chí)数量至少有4100万股(gǔ)。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务(wù)转型第(dì)二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络(luò)的(de)发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财务(wù)软(ruǎn)件服务(wù)企(qǐ)业的会计电(diàn)算化，2.年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思0阶(jiē)段是通过(guò)ERP软件(jiàn)服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服(fú)务业务，引领中国企业级服务(wù)市场。在此基础上(shàng)，公(gōng)司2020年进入新的(de)战略(lüè)发展阶段(duàn)（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建(jiàn)和运(yùn)营全球(qiú)领先的企业云服务(wù)平(píng)台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布了完全基(jī)于互联网架构的(de)企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务(wù)云、人力云(yún)等云产品得到(dào)逐步(bù)发展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历(lì)了(le)第一个阶段的”用友云”面世、云平台(tái)及领域(yù)服务快速发展，第(dì)二个阶(jiē)段的统(tǒng)一底座和服务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规(guī)模研发和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进入新(xīn)的发展阶(jiē)段(duàn)。

　　从(cóng)公司业务(wù)占比来看，用友网络云服(fú)务转型取得了较大成(chéng)功。

　　2022年(nián)，其云服(fú)务业(yè)务实现收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收(shōu)的比重为(wèi)68.6％，较2021年(nián)提升9个百分(fēn)点，已成为公(gōng)司主要收(shōu)入来源(yuán)并继续扩(kuò)大收入占比。

　　但从高端市场份额来看(kàn)，用友却还是(shì)没(méi)有多大突破(pò)。《2021年(nián)中国(guó)工业软件发(fā)展白皮(pí)书》显示(shì)，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超过(guò)70％，其中用友市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将(jiāng)在4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股价(jià)直(zhí)接跌停。尽管(guǎn)华为(wèi)目(mù)前仅(jǐn)为自用，并不一定会面向外部市(shì)场提供高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应(yīng)出市场对用友(yǒu)在高端(duān)ERP软件市场(chǎng)竞(jìng)争力信心的严重不(bù)足，也(yě)反应了其在高端(duān)市场(chǎng)的(de)进展(zhǎn)不佳。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长的(de)同时，净利润也在同时逐年(nián)增(zēng)长，且增幅远高于营收增(zēng)幅。对(duì)应(yīng)到股价上，在此(cǐ)期(qī)间，用(yòng)友网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第二阶段，即(jí)2020年至今，其(qí)营收仅(jǐn)仅(jǐn)小幅(fú)增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还是有很(hěn)大的提升(shēng)空间。但(dàn)从目前的(de)情况(kuàng)来(lái)看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道(dào)阻且长。

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