为了让自己(jǐ)的(de)限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对(duì)此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人(rén)何德(dé)平和他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他(tā)们(men)提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利(lì)用控制的(de)证券账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市(shì)场买(mǎi)入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策(cè)，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期(qī)末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德(dé)平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方(fāng)承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本(běn)案行为；上述行为区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来: 24px;'>区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来的实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财(cái)。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受(shòu)到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所(suǒ)提(tí)相(xiāng)关理由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持(chí)股情况，导致新美星在相关公(gōng)告(gào)中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百(bǎi)九十(shí)三(sān)条第三款(kuǎn)规(guī)定的(de)情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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