今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)政府最(zuì)早可(kě)能6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高(gāo)债(zhài)务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美国债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要先了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务(wù)规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠(guān)疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞(páng)大(dà)支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策(cè)导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也(yě)就不足(zú)为奇了(le)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议(yì)员(yuán)提出(chū)的反对（也(yě)有荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人(yǒu)一(yī)些议(yì)员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共(gòng)提(tí)高了(le)100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届总统任期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国(guó)最新债务(wù)上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会(huì)为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务(wù)上限会(huì)对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以(yǐ)的(de)举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务(wù)上限”这(zhè)一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是美(měi)方对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和(hé)日本是(shì)美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上(shàng)限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上(shàng)调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数(shù)席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压(yā)，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍(réng)无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划(huà)于本周(zhōu)三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚(yà)新(xīn)几内(nèi)亚，并(bìng)举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的(de)经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价(jià)值的(de)公共(gòng)产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的(de)分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于(yú)类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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