金融界4月26日消息(xī) 国内期(qī)货市场早盘收(shōu)盘，商品期(qī)货(huò)跌多涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪(勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善hù)锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货(huò)：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波(bō)动(dòng勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善)较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的原因(yīn)在于(yú)4月偏宽松的预期下，存(cún)在累库(kù)和订单下滑(huá)导致的(de)现货价(jià)格下降，近(jìn)几周现(xiàn)货也(yě)基(jī)本兑现，期(qī)货重心下(xià)移。从09可能(néng)的向上(shàng)驱动来看，检修(xiū)、可流通(tōng)现货、投产延迟(chí)这(zhè)三(sān)点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的(de)驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏(piā勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善n)弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策(cè)略(lüè)上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但是驱(qū)动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出(chū)类(lèi)拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平(píng)持(chí)平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年(nián)旺(wàng)季(jì)的水平(píng)，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地(dì)产的表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下(xià)游(yóu)原片(piàn)库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我(wǒ)们还是(shì)得考虑梅雨季的(de)因素，往(wǎng)年下游存在压缩(suō)原片(piàn)库存(cún)的可能性。但是从近(jìn)期(qī)的现货(huò)反馈来看，各家玻璃(lí)厂(chǎng)继续上调(diào)现(xiàn)货价格，产销维(wéi)持在较高水平(píng)，因此近月(yuè)确实难(nán)以出现回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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