本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到，本(běn)周后(hòu)几(jǐ)个(gè)交易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和(hé)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石分(fēn)析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产担忧(yōu)的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续(xù)下(xià)跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量矛(máo)盾不(bù)明(míng)显。港口库存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态(tài)，对(duì)补库不(bù)应有过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的下(xià)调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降态势，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形(xíng)成(chéng)支(zhī)撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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