本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士表示，流(liú)动性(xìng)问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产品也(yě)是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗(qí)下产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价(jià)值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块中业务相(xiāng)关(guān)度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益(yì)率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发(fā)布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企(qǐ)业的估(gū)值仍然(rán)偏低(dī)，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势(shì)有望持续(xù)向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市(shì)场上，制约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度(dù)性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值(zhí)水平(píng)对于(yú)具备(bèi)专精(jīng)特(tè)新特性的中(zhōng)小成(chéng)长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延续了(le)较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去年77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数(shù)体系(xì)，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市(shì)场的流动(dòng)性造(zào)成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的基(jī)石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升，和北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的(de)，未来随(suí)着北(běi)交所改革的(de)不(bù)断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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