看(kàn)看周末(mò)有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价(jià)格(gé)压(yā)力再度升温(wēn)的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价(jià)格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一定程度居高不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价(jià)格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中(zhōng)拉(lā)升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近(jìn)周四(sì)所创一(yī)年来(lái)低(dī)谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最近一(yī)再(zài)表态支(zhī)持(chí)继(jì)续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失(shī)守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位后，市场开始担(dān)心(xīn)中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势(shì)，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其受到美国(guó)能(néng)源部公布上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布(bù)将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测物价水平、外汇市(shì)场和(hé)货币(bì)总(zǒng)量变(biàn)化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通运输等方面(miàn)价(jià)格波动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大(dà)宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌(wū)冲突(tū)影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及(jí)今(jīn)年(nián)初(chū)阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市场预期调查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字(zì)可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的(de)风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密(mì)西(xī)西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五大(dà)湖地区(qū)将(jiāng)受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国(guó)际(jì)机场和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆(mǔ)国(guó)际(jì)机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气(qì)状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄(é)克(kè)拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地(dì)区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美(měi)国总统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继(jì)续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预期(qī)经(jīng)济衰退，另外5月可能再(zài)度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实(shí)际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于(yú)历史月(yuè)均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语作日少，假期多，最(zuì)终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库(kù)存偏低(dī)。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力(lì)更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏(piān)多，总体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高产量，国际豆棕价(jià)差跌(diē)入负值，印度还有毛豆(dòu)油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈(lǘ)油低库(kù)存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货(huò)日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且未(wèi)来(lái)产区产(chǎn)量(liàng)季节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复(fù)以及出口走弱较为(wèi)明(míng)显，预(yù)计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内库(kù)存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上(shàng)周港口库存继续(xù)小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续(xù)需继续(xù)关(guān)注(zhù)实(shí)际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三级菜油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜(cài)豆油现货(huò)价(jià)差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基(jī)本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个(gè)国家生(shēng)物柴(chái)油政(zhèng)策执行(xíng)不及预期，对于(yú)植物(wù)油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到(dào)现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库(kù)存(cún)上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将会(huì)继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万(wàn)吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油(yóu)的低(dī)价(jià)差(chà)来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的(de)进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影(yǐng)响，现货价(jià)格(gé)维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关注(zhù)是否会有新增供应(yīng)或者上游成(chéng)本端的(de)变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始周度压榨(zhà)量明显增加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能(néng)将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨(zhà)量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位于低位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本(běn)周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消费替代(dài)增加(jiā)，西南(nán)地(dì)区菜油(yóu)对(duì)豆油的(de)替代正(zhèng)在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲(sì)料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会(huì)逐步(bù)转向宽(kuān)松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆到港通关(guān)以及整体的开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交易(yì)，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看(kàn)，供(gōng)应(yīng)的边际变化和(hé)需求预期都预(yù)示(shì)豆油(yóu)可能(néng)是未(wèi)来一段时间三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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