金(jīn)融界5月11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月份金(jīn)融数据。4月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余(yú)额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末(mò)低0.3个百分(fēn)点，比上年同(tóng)期(qī)高(gāo)1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年(nián)4月(yuè)社会融(róng)资(zī)规模增量为1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实体经(jīng)济发(fā)放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实(shí)体经济发放(fàng)的(de)外币贷款折合(hé)人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币(bì)存款减(jiǎn)少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿(yì)元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融(róng)企业存款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿(yì)元，财(cái)政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行(xíng)业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿美元(yuán)，同(tóng)比少减(jiǎn)192亿美(měi)元。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比回落，主因居民存款(kuǎn)13个月以来(lái)同比首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更可能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非(fēi)用(yòng)于消费，消费(fèi)在二季度同(tóng)样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券(quàn)点评如下：在经(jīng)历了一季(jì)度的爆发(fā)式增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不过企业(yè)中长季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗期贷款有较(jiào)强韧(rèn)性。信贷(dài)回落可能是因(yīn)为一季度透支了(le)部(bù)分银行信(xìn)贷额(é)度(dù)和企业信贷(dài)需求(qiú)，而且4月(yuè)地产销售也边际走(zǒu)弱。社(shè)融增速与(yǔ)上月持平，非标融(róng)资持续好(hǎo)转。M2增(zēng)速在高(gāo)基数下回(huí)落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因(yīn)居民存款13个(gè)月(yuè)季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗以(yǐ)来(lái)同比首次(cì)转为(wèi)减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消(xiāo)费(fèi)在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于(yú)个人存款的流出(chū)而非企业活(huó)期存(cún)款大幅(fú)改善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷(lěng)有关(guān)。

　　4月份人民币存(cún)款大(dà)幅减少的问题，中信证券认(rèn)为是(shì)季节性波动。因为银行倾向(xiàng)于让理(lǐ)财产品在季末到期，使资金(jīn)回流成存款(kuǎn)，以应(yīng)对(duì)考(kǎo)核，然后在下季初发(fā)行(xíng)新的理财产品承(chéng)接。因此居民存(cún)款在(zài)季末季初常出(chū)现波动。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或许(xǔ)反映了企业经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证券(quàn)看法较为一致，招商宏观表示居民存(cún)款减少符合季节性规(guī)律。在本(běn)月数(shù)据中，居民端出(chū)现(xiàn)了新增存款，新增贷款同时收缩的(de)情况。从(cóng)历史规律来看，4月(yuè)及7月一般是(shì)居民存款减少的时(shí)点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数(shù)据(jù)得出(chū)类似居民(mín)加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居民(mín)存款的去(qù)向问(wèn)题，申(shēn)万宏源分析认(rèn)为(wèi)4月居民存(cún)款减少更可(kě)能去向表外资(zī)产(chǎn)，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问(wèn)题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构特(tè)征依然(rán)明显。企(qǐ)业(yè)中长期(qī)贷款贡献了新增信贷的绝大部分，季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特征(zhēng)反映了居民(mín)端在前期购(gòu)房(fáng)需(xū)求脉(mài)冲式释放后信心仍然(rán)不足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不(bù)排除居民端(duān)新(xīn)增信贷量会持续维持在低位。

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