全球头号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证(zhèng)交会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持(chí)了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为黄金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进(带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗jìn)了(le)118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了(le)331万(wàn)股(gǔ)左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在(zài)一季度(dù)减持(chí)的标的(de)相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一季度还减持(chí)了(le)其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合(hé)首席(xí)投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来(lái)一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更(gèng)加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区处(chù)于周(zhōu)期(qī)的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低(dī)了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符(fú)合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引发了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为(wèi)了应对(duì)高(gāo)通胀，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济(jì)尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)，银(yín)行(xíng)业就(jiù)会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行(xíng)被(bèi)接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势(shì)再做出决策。

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