华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世(shì)界(jiè)富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报(bào)告(gào)中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的(de)资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投(tóu)资者那(nà)里获得(dé)的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只有在新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还(hái)在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告(gào)的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交易价格均低于各(gè)自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不(bù)是(shì)现金的形(xíng)式(shì)发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企(qǐ)业(yè)出售新(xīn)股，以满足股东的(de)支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后，该部(bù)门的一(yī)家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小时后(hòu)发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以(yǐ)往(wǎng)一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的(de)激进(jìn)主义投(tóu)资(zī)已经很(hěn)好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的维权(quán)原则(zé)付诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股公司以及我们(men)投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投(tóu)资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印(yìn)度(dù)首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出(chū)名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富(fù)的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要(yào)业(yè)务包括(kuò)披露企业(yè)的会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析(xī)师、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创(chuàng)始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期(qī)间，他加入(rù)了以色列(liè)的救(jiù)护(hù)车(chē)急救部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部(bù)和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产(chǎn)能力(lì)方(fāng)面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不到利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗2.6亿美元(yuán)，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研究利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗做(zuò)空(kōng)报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特(tè)的(de)股(gǔ)价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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