看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bà说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？n)年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分(fēn)项指数释放价(jià)格压力再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的(de)美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周五回落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的(de)进口铜需求，加之全(quán)周经济增(zēng)长前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其受到美(měi)国能(néng)源部公布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅(fú)度达(dá)300个(gè)基点，高于(yú)此前市(shì)场预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历(lì)了多次(cì)加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周四的声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来将(jiāng)继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和货币总量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环(huán)比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最(zuì)高(gāo)环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运输等方(fāng)面价格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因包括(kuò)国际大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场(chǎng)预期(qī)调查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这(zhè)一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的多个地区(qū)持续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上(shàng)游到(dào)五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电(diàn)台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主(zhǔ)持(chí)自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在(zài)保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续(xù)下挫(cuò)，棕榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外(wài)5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于(yú)提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格(gé)，但中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油(yóu)料分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去库继续(xù)支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节(jié)性恢(huī)复，国(guó)内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远端的产(chǎn)区(qū)产量(liàng)恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美(měi)元(yuán)以上，巴(bā)西(xī)大豆的(de)集中(zhōng)出口，使得国际豆油(yóu)的(de)供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费(fèi)以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据(jù)显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将会逐步修复，国内也(yě)将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差(chà)因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？下周预计继续去库(kù)。后续需继(jì)续关注(zhù)实(shí)际消费以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三(sān)级菜油(yóu)和(hé)一(yī)级(jí)大(dà)豆油现货价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜(cài)豆(dòu)油现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅(fù)博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着(zhe)菜油现货价格跌至比(bǐ)豆(dòu)油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易(yì)充(chōng)分了。但是(shì)，菜(cài)油的(de)基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不(bù)及预期，对(duì)于植物油(yóu)消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下(xià)可能再(zài)度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中(zhōng)旬到(dào)现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中(zhōng)到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存(cún)将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时(shí)，菜(cài)油的需(xū)求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应压力的(de)影(yǐng)响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势(shì)，进口端带动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格(gé)局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后续需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注加拿大(dà)新一(yī)季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否(fǒu)会有(yǒu)新增供(gōng)应(yīng)或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和(hé)国(guó)内豆(dòu)油的价格(gé)，预(yù)计接(jiē)下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始(shǐ)周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计(jì)大豆(dòu)到(dào)港量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期最高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆(dòu)停机状态(tài)，预(yù)计短期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆(dòu)压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的(de)消费替(tì)代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆油的(de)替代正(zhèng)在(zài)发生(shēng)。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整体(tǐ)的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口大(dà)豆成本下(xià)行，豆(dòu)油(yóu)基(jī)本面(miàn)从目前(qián)的(de)低(dī)库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的(de)基(jī)本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前(qián)期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力进行了(le)一(yī)波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需(xū)求预(yù)期都预示豆油(yóu)可(kě)能(néng)是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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