北交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活(huó)跃度(dù)抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个(gè)月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市(shì)股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角(jiǎo)度来(lái)看反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别中，多只公募基金(jīn)产品出(chū)现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等(děng)制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计(jì)次(cì)新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确(què)定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业(yè)经营(yíng)波动大的(de)风(fēng)险。此(cǐ)外(wài)，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会(huì)积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况，择机发(fā)行(xíng)更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的(de)基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我(wǒ)们(men)对(duì)于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注(zhù)度可能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的(de)不(bù)断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不(bù)断明(míng)确(què)，以及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者(zhě)可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多(duō)的(de)阿(ā)尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业(yè)自身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设(shè)备、医(yī)药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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