在投(tóu)资日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基(jī)金的大涨大跌走势，激起(qǐ)了(le)基民的热(rè)烈讨论，“这个日(rì)经正经(jīng)不(bù)？”“还要有个(gè)跌停板才(cái)和净值一(yī)样”“这基涨跌这么大(dà)，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方(fāng)达基金两大(dà)公(gōng)募巨头纷纷公告(gào)，对公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价率已经(jīng)大幅回(huí)落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板指继(jì)续受到资金的青睐，今年(nián)以来(lái)创业板ETF净买入资(zī)金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒、基建(jiàn)ETF受到湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少资(zī)金“落(luò)袋为安”，但部分机(jī)构看好传媒、顺周期板(bǎn)块的长期配置价值(zhí)。

　　提(tí)示高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方(fāng)达基(jī)金两大(dà)公募巨头纷纷公告(gào)，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交(jiāo)易价格波动较大。截至5年(nián)22日，两只产品的溢(yì)价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投(tóu)资者关注(zhù)二级市场交易价格(gé)溢(yì)价风险(xiǎn)，如果盲目投(tóu)资，可能(néng)遭受重大损(sǔn)失(shī)。

　　从两只产品的(de)表现看，今年两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截(jié)至5月23日下午(wǔ)1点(diǎn)开(kāi)盘，两只产品(pǐn)溢价率都回(huí)落到4％以内(nèi)，投资者的(de)追捧热情在风险提示后有(yǒu)所降温，正在回归理性。

　　而(ér)从资金流向看，由于两只产品(pǐn)规模仅有1个亿左右，流(liú)通盘偏(piān)小，昨(zuó)日净流入资金都不到2千(qiān)万体(tǐ)量。

　　从全市(shì)场看，目前(qián)跟踪日经(jīng)指数的(de)产品共有(yǒu)4只，总规模(mó)5.4亿(yì)元，今年以来资金净流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的(de)产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)经达到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪(zōng)的(de)指数(shù)都是日经225指(zhǐ)数(shù)收益(yì)率（经汇率调整后），从该指(zhǐ)数表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅在(zài)亚太市场高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内(nèi)受到资金(jīn)的净买入，产生了(le)供不应(yīng)求的情况，就(jiù)会推(tuī)高二级市场(chǎng)价(jià)格，让价格走在(zài)指数涨幅的前面，这个情况(kuàng)就(jiù)会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪(zōng)日经225指数表现的，如果短期出现(xiàn)高溢价，也就意味(wèi)着当前的价格超出(chū)了指数(shù)的涨幅，未(wèi)来会回归到指数(shù)正常走势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也就是(shì)会逐(zhú)渐消除溢价。而高溢(yì)价回归的过程，就(jiù)会(huì)产生二级(jí)市(shì)场价格的下跌，因此，建议投(tóu)资者不要(yào)盲目买入高溢价品(pǐn)种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基金经理(lǐ)称(chēng)。

　　而从(cóng)日本股市表现看(kàn)，今年(nián)年初以来日本股市持续上涨，日经225指数超越30000点大关(guān)，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以来的最高点。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证券认为，近期日本(běn)股市(shì)上(shàng)涨受多重因素驱动(dòng)：一是(shì)随(suí)着美(měi)联储加息预期下(xià)降和日(rì)央(yāng)行(xíng)紧缩预期上(shàng)升，吸引国际资本(běn)回流日本市(shì)场；二是随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济活动(dòng)复苏和去年日元持(chí)续贬值，东(dōng)京交易所上市公司多表现良好；三(sān)是今年东京交易所(suǒ)提出将改(gǎi)革公司治理(lǐ)监督(dū)机制。在这(zhè)一改革下，预计部分低估值企(qǐ)业可能采取股票回购等方式提振股(gǔ)价，截至本(běn)周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回(huí)购；四是近期部分利湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少好消息带动市场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并(bìng)表示大(dà)举投资(zī)日本股市等，推动市(shì)场对日本股市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快上涨(zhǎng)带来的投资(zī)风(fēng)险，并提示投资(zī)者，海(hǎi)外投资可能会涉及相关的汇率风(fēng)险(xiǎn)，对(duì)相关市(shì)场(chǎng)熟悉程度不高等问题，建议投资(zī)者在自己能力圈内投资，避免盲目追高(gāo)带来的风险。

　　科(kē)创(chuàng)50、创业板指继续(xù)受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金(jīn)已达165亿

　　除(chú)了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)22日收盘，全市(shì)场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周震荡(dàng)市(shì)场中，昨日净申(shēn)购(gòu)份额13.23亿份(fèn)，按照区间成交均价测算，净流入资(zī)金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入方向来看(kàn)，资金净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都是(shì)3.39亿元，位居行业(yè)前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净(jìng)流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等净流入(rù)资金居前(qián)，都超过了2亿(yì)元资金(jīn)体量。另外，触(chù)底反弹的医药ETF、高位回调(diào)的传媒(méi)ETF，也(yě)同样吸(xī)引资金关注，净流入资(zī)金相对居(jū)前。

　　拉(lā)长时间看，今(jīn)年以来净流(liú)入资金(jīn)最(zuì)多的是易方(fāng)达创业板ETF，今(jīn)年(nián)净(jìng)流入(rù)资(zī)金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别(bié)净(jìng)流(liú)入70亿元、67亿元，都位居行业前(qián)列。

　　而今年(nián)景气度回升(shēng)的半(bàn)导体、酒(jiǔ)ETF，具备估(gū)值吸引(yǐn)力(lì)的医疗、恒生互(hù)联网等(děng)，也(yě)都受到(dào)资金的追逐，净流入资金都在50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指(zhǐ)数的“越跌越(yuè)买”，华安(ān)基金指数与量(liàng)化(huà)投资部表示，随(suí)着前期创业板50指数的回调(diào)，当前估值已来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一季报显示(shì)成(chéng)分(fēn)股净(jìng)利润同比增长52.69％，基本(běn)面(miàn)向好趋势明显(xiǎn)，持续关(guān)注板块趋势反转机(jī)会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的(de)政治(zhì)局(jú)会(huì)议(yì)提出“要夯实科(kē)技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新(xīn)能源汽(qì)车发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和配套电(diàn)网改造。要重视(shì)通用人(rén)工(gōng)智能发(fā)展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国内经济发展动能要加快转变，新能源及人工智能将是(shì)经(jīng)济转型的(de)两(liǎng)大动能(néng)，汇聚战略性新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业的创业板持续受(shòu)益(yì)于政策红利，该(gāi)机构(gòu)建议关注创业(yè)板50指数的投资机(jī)会。

　　沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资(zī)金净(jìng)流出(chū)方向看，表现(xiàn)相(xiāng)对强势的上(shàng)证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日(rì)基金份额(é)流失4亿份，资金净流出超过(guò)11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数(shù)，也分(fēn)别有超(chāo)过1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等(děng)近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流(liú)出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证500湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出现(xiàn)百亿体量(liàng)的资金净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元(yuán)资金(jīn)净流出。

　　而行(xíng)业和主题(tí)ETF中，今年(nián)涨幅超40％的(de)传媒ETF净流(liú)出资(zī)金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体(tǐ)资金净(jìng)流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门主题行业的(de)资金出现流出，但部分机(jī)构仍建(jiàn)议从中长期角度，观察各类(lèi)板(bǎn)块的投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计复苏仍(réng)是中国经济中(zhōng)长期的(de)趋势，但市场展现出更多结构性机(jī)会，当前市(shì)场对题(tí)材的追(zhuī)捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒(méi)板块近期跌幅居前，主因前期(qī)涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继(jì)续关(guān)注资金(jīn)合力(lì)最强的人工智(zhì)能与央企相关(guān)品种，中期在市场(chǎng)炒作热度回落、且(qiě)经济(jì)复(fù)苏趋(qū)势确立后关(guān)注“顺周期”板(bǎn)块(kuài)的整体(tǐ)机会，尤其是大众消费等(děng)领(lǐng)域；而长期来(lái)看(kàn)，可以积极关注数字化对生产力的提升(shēng)，重点关注计算机、互联网和传媒等(děng)行业(yè)。

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