本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题(tí)是制约北交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四(sì)家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的(de)投资价值(zhí)，万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和(hé)估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年(nián)实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除(chú)大成(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)两年定(dìng)开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场上，制约其(qí)发展的(de)依然是市场本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的(de)后(hòu)续(xù)表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目(mù)前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算(suàn)前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续(xù)了邵阳学院是几本大学较快的增(zēng)长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务细(xì)则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)企业的(de)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的(de)股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触(chù)底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应(yīng)会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值(zhí)公(gōng)司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北(běi)交(邵阳学院是几本大学jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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