北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品(pǐn)也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市(shì拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗)股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发(fā)布(bù)公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上市的(de)股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵(zūn)守(shǒu)基(jī)金合同(tóng)所规定的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风(fēng)险控(kòng)制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下(xià)新(xīn)增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规(guī)定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入(rù)使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的(de)稀缺(quē)性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而近(jìn)期(qī)北(běi)交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所(suǒ)公司前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存(cún)在(zài)差异，但未来会(huì)加大对(duì)北(běi)交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，结合北交所(suǒ)的(de)战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也(yě)可根据(jù)主(zhǔ)板上(shàng)一(yī)些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡(héng)和(hé)风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择(zé)机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年下(xià)半(bàn)年新(xīn)能(néng)源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zh拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗èn)荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意(yì)味(wèi)着更(gèng)大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业没有明确(què)的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关(guān)注度可能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上(shàng)，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不(bù)断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将(jiāng)重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)也称，北(běi)交所有一(yī)大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三(sān)个领域(yù)。”

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