美东时间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显示，美(měi)联储官员在(zài)本月的会议上一致同意加息25个基(jī)点，但在是否有必要进一步加息的问题上(shàng)存在(zài)明(míng)显分歧，更(gèng)多官员暗(àn)示(shì)他(tā)们准备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济(jì)发展(zhǎn)与他们目(mù)前(qián)的预(yù)期一致，那么在这次会(huì)议之(zhī)后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期(qī)美国经济(jì)增长将放(fàng)缓，这将消除进一(yī)步收(shōu)紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续(xù)缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们(men)一致认为(wèi)，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目(mù)前(qián)的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比(bǐ)预期更持(chí)久(jiǔ)，因为消费者支出(chū)强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是(shì)如(rú)果银行压力对经济活动的影响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然而(ér)，也(yě)有(yǒu)委员(yuán)们指(zhǐ)出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持正在(zài)进行的(de)产品和劳动力市(shì)场供(gōng)需再平衡，并降低通胀(zhàng)压(yā)力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周(zhōu)，一(yī)些美联(lián)储官员表(biǎo)示(shì)，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明(míng)结束加息是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔在(zài)内的其(qí)他人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加(jiā)息(xī)，以评估(gū)过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期已累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策(cè)走向，由于(yú)全球经(jīng)济前景(jǐng)的不确定性(xìng)和近期银行业的压力，官(guān)员们透露未来的(de)决策将转向更加(jiā)依赖数据的(de)方(fāng)式(shì)。但(dàn)麻烦在于(yú)，变(biàn)数太多了，无数(shù)变量(liàng)将决定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在(zài)这次(cì)利率决议之后，美联(lián)储官(guān)员最关(guān)注的(de)还是掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因此保留加息的(de)选择是有必要的，接(jiē)下(xià)来该央行大概率不会(huì)给出(chū)一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者强(qiáng)调，至(zhì)关重要的是不要传达降(jiàng)息的可能性(xìng)，或者已(yǐ)经排除了进(jìn)一步提高(gāo)利率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上(shàng)决定继续调高利率(lǜ)或是维持利(lì)率(lǜ)不变都是(shì)有可能的。“即(jí)使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美联(lián)储仍(réng)有可能需(xū)要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明(míng)确证据(jù)表明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月的加息(xī)将是(shì)本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这种预期(qī)是基于这样一种假设，即经(jīng)济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近美联(lián)储2％的(de)目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做(zuò)法——这并(bìng)不意味着他们不会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的观(guān)点，即(jí)他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银行业危机，美联储(chǔ)官(guān)员们对(duì)此专门进行了(le)讨论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确(què)保金融体系(xì)有足够的流动(dòng)性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家曾(céng)指出，银(yín)行业(yè)压力导致的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的(de)存款外流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利(lì)能力(lì)下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对(duì)银(yín)行业压力再次加剧(jù)的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议(yì)纪要(yào)中最突(tū)出的(de)主(zhǔ)题是，围绕地区(qū)性银行业危机带来(lái)的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太(tài)多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受到全(quán)球高(gāo)度关注的(de)债务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多与会者提(tí)到，必须(xū)及时提高债务上(shàng)限，以避免金(jīn)融体系和整体经(jīng)济(jì)出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国(guó)国债(zhài)市场有序(xù)运(yùn)作(zuò)的(de)重要性，或强调了有(yǒu)关当局继(jì)续解决(jué)与市场韧性相关(guān)问题的重(zhòng)要(yào)性。一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联储应随(suí)时准备使用其流(liú)动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白(bái)宫和国会谈判(pàn)代表继续(xù)举行(xíng)债(zhài)务(wù)上限谈(tán)判。共和党谈判代(dài)表格雷夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判(pàn)没(méi)有取得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她(tā)的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政(zhèng)府是(shì)否(fǒu)会在(zài)未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背景下美联(lián)储(chǔ)行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思会倾向于(yú)采取鹰(yīng)派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了(le)一口气，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从(cóng)现在开始(shǐ)慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上美国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的(de)开支限制(zhì)，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在(zài)被(bèi)问及是(shì)否有可能在未来(lái)24-48小时内达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实(shí)可以非常快，但民(mín)主党需要意(yì)识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部(bù)周三发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日(rì)的(de)账上现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较(jiào)之(zhī)前一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧(jù)本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财(cái)季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠(huì)于云计算平台和大型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的(de)是，英(yīng)伟达对(duì)二(èr)季(jì)度的(de)营收指引(yǐn)为110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达(dá)股(gǔ)价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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