衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部(bù)经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项(xiàng)目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要(yào)原因(yīn)是(shì)私人库存投资(zī)回落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济(jì)最(zuì)大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资350开头的身份证是哪里的一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的(de)拖(tuō)累(lèi)项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度(dù)洋北部发(fā)生(shēng)事(shì)故(gù)，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自(zì)动全(quán)球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出(chū)动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充(chōng)乌(wū)克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可(kě)能会(huì)导(dǎo)致(zh350开头的身份证是哪里的ì)美(měi)联储的(de)安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是基于(yú)美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投资(zī)者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先(xiān)机(jī)。

　　外(wài)界注(zhù)意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一(yī)次成功(gōng)骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将(jiāng)通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的(de350开头的身份证是哪里的)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在(zài)对(duì)话(huà)中(zhōng)直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面(miàn)不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日(rì)报(bào)记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是由于近期(qī)油轮运费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国内(nèi)即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢(féng)油(yóu)价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠(dié)加美(měi)国(guó)债(zhài)务压力及(jí)经济衰退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价(jià)油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的(de)下跌带(dài)有明显的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临(lín)近，美国(guó)第一(yī)共和银行的财报和股价(jià)表现(xiàn)或(huò)显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于(yú)美联(lián)储加息和(hé)海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来(lái)加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策的(de)变(biàn)化，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决(jué)议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来(lái)的(de)五(wǔ)一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对(duì)于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美联(lián)储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但(dàn)从(cóng)供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还(hái)是受到(dào)油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的高(gāo)硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部(bù)分中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的装置(zhì)正在(zài)逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢(huī)复(fù)的(de)时间(jiān)会有所推(tuī)后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本(běn)面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油(yóu)价格的(de)影响(xiǎng)，不过基(jī)本(běn)面差(chà)异(yì)还是会(huì)让各品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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