芦哲 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过(guò)三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的(de)因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素(sù)框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的(de)餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分(fēn)化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三(sān)年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会(huì)随着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年同(tóng)期(qī)大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告(gào)将重点研(yán)究(jiū)疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨(tǎo)论失(shī)业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业增加(jiā)的(de)结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不(bù)能忽视(shì)分(fēn)母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是失(shī)业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率(lǜ)变动的(de)却(què)是青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披露(lù)了当前青年就(jiù)业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与去(qù)年基本持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)要(yào)好于去(qù)年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的比例明(míng)显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业(yè)原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄(líng)段(duàn)失业(yè)人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育(yù)的，这一比例在其(qí)他(tā)三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人(rén)由于(yú)年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就(jiù)业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业(yè)分布(bù)是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何处之前(qián)，需要(yào)研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)的比例(lì)均增(zēng)超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业(yè)人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知(zhī)识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去十(shí)年青(qīng)年就业(yè)流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平(píng)均受教育年限基本(běn)一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失(shī)业总人(rén)数），除以各行业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业比例（该行业的(de)青年就业人(rén)数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作为各行(xíng)业(yè)失(shī)业率的(de)近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的青年失业(yè)率大多高于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫(yì)情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服(fú)务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业(yè)大量(liàng)流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的生活(huó)性服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地(dì)产、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应(yīng)届生(shēng)就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行(xíng)业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业(yè)人(rén)口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可(kě)能将步(bù)入长期(qī)下(xià)降通道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年(nián)失(shī)业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到(dào)城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的(de)出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正好是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速(sù)。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口数量(liàng)会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个(gè)特(tè)点，一(yī)是低于(yú)其他年(nián)龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露(lù)的(de)青(qīng)年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的(de)时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在(zài)校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明(míng)就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气(qì)来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致本科(kē)毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考(kǎo)研(yán)、考公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的(de)分母下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必(bì)要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失(shī)业率是(shì)城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全(quán)部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并(bìng)未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为(wèi)出发点(diǎn)，未区(qū)分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业人(rén)口(kǒu)可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制度(dù)于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在(zài)全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人(rén)口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异(yì)仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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