看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半年和一年(nián)来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释放价格压(yā)力再度升温的(de)警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股承(chéng)压下行，主要美股指盘(pán)中集(jí)体(tǐ)下跌(diē)；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收(shōu)益率一度较日内低(dī)位(wèi)回升10个(gè)基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周四(sì)所创一年来(lái)低谷的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再(zài)表态支持(chí)继续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连(lián)续第二(èr)周因周五回落而(ér)全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国(guó)的(de)进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月(yuè)来(lái)累计涨势(shì)，汽油全周跌幅(fú)更大，其(qí)受到美国能(néng)源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点(diǎn)，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年第二(èr)次大幅加(jiā)息(xī订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚)，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将(jiāng)基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也(yě)已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加(jiā)息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的(de)最(zuì)高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价(jià)格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价格波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严(yán)重主要(yào)原因包括国际大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报(bào)告(gào)还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等(děng)天(tiān)气状况，得州沿(yán)海地区到密西西(xī)比(bǐ)河(hé)谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大(dà)湖(hú)地区将受到(dào)影(yǐng)响，部分(fēn)地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期经(jīng)济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再度加息。另一(yī)方面，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促(cù订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚)进棕榈油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物(wù)柴(chái)油(yóu)生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月(yuè)进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国(guó)内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下跌(diē)也(yě)侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出(chū)现助于提(tí)高产量，国际(jì)豆棕价差(chà)跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月(yuè)后通(tōng)常是需(xū)求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油(yóu)供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱(ruò)较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际(jì)豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示(shì)，3月(yuè)份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库(kù)，但(dàn)未来产(chǎn)区(qū)压(yā)力逐步体(tǐ)现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国(guó)内也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成交(jiāo)不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口(kǒu)库存继续(xù)小幅(fú)去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三(sān)级(jí)菜油和一(yī)级大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅(fù)博(bó)表示，目前来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着(zhe)菜油现货(huò)价(jià)格跌至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不(bù)会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背景下可能再(zài)度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，从(cóng)国内的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续库(kù)存将开(kāi)始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的(de)菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持在(zài)24万(wàn)吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然(rán)是个(gè)未知数，总体来看，菜(cài)油的(de)供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他(tā)小油种(zhǒng)的影(yǐng)响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要(yào)保持竞争力，要维持(chí)和豆油(yóu)的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进(jìn)口盘面利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供(gōng)应压力(lì)的(de)影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要关(guān)注国际市场的(de)菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有(yǒu)新增(zēng)供应(yīng)或者上游成本(běn)端的变化因素的(de)影响；另(lìng)一方(fāng)面，要关(guān)注国内菜油(yóu)的累库情(qíng)况和(hé)国(guó)内豆油的价(jià)格，预计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周(zhōu)初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最高的进(jìn)口量，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从目前(qián)的(de)150万吨/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下(xià)周开(kāi)机(jī)预(yù)计(jì)将会继(jì)续恢复提升。上(shàng)周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情(qíng)况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在(zài)发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到(dào)港通(tōng)关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新(xīn)一季(jì)美豆(dòu)的(de)播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏弱，再加上(shàng)进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本面从(cóng)目前的(de)低库存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即(jí)豆(dòu)油(yóu)的基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一(yī)波(bō)交易，目前走势跟随(suí)豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需(xū)求预期(qī)都预示豆(dòu)油可能是(shì)未来一段时间(jiān)三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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