华尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的(de)美(měi)国新(xīn)兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(d反函数的性质是什么意思，反函数得性质ù)出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（I反函数的性质是什么意思，反函数得性质cahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截(jié)至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资(zī)者(zhě)的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资(zī)者那里获(huò)得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地(dì)，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上(shàng)次报告的(de)资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价格(gé)均低(dī)于各(gè)自的资产净值。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今(jīn)为止美国大(dà)型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一(yī)个重(zhòng)大(dà)挑战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为代(dài)价获(huò)取利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披(pī)露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地(dì)证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和其(qí)他行业的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位(wèi)持有(yǒu)人和(hé)员工的承诺(nuò)”。反函数的性质是什么意思，反函数得性质p>

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资(zī)者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最出名(míng)的(de)莫过于今年(nián)2月做空印度(dù)首富(fù)的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页(yè)的做空(kōng)报告使(shǐ)得(dé)前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公(gōng)司(sī)的(de)主(zhǔ)要业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的(de)会(huì)计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加(jiā)入了以色列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全(quán)可以避(bì)免的(de)人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告(gào)，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空(kōng)推特(tè)后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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