随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪有所缓和。从(cóng)表(biǎo)象(xiàng)看，进出(chū)口双(shuāng)双超预(yù)期，也显示出(chū)纯碱市场供需(xū)两旺(wàng)、出口向好的态势(shì)仍(réng)在(zài)延续(xù)。

　　中国海关总署数据显示，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月(yuè)纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)，进(jìn)口(kǒu)增(zēng)加，从(cóng)实际数据来(lái)看，其表现超出市(shì)场预(yù)期。”国投安(ān)信期货高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去(qù)年3月(yuè)提(tí)升3.85万吨(dūn)。”光(guāng)大期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全(quán)年除(chú)了(le)1—2月(yuè)份纯碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看(kàn)来，进(jìn)口(kǒu)的大(dà)量增长主要(yào)集中于部分浮法玻璃(lí)和(hé)光(guāng)伏玻璃(lí)厂，在国内供(gōng)需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过(guò)进口来(lái)补充(chōng)使用量。这部分进(jìn)口增(zēng)量(liàng)到(dào)港后直接进入下游玻璃厂，对市(shì)场的(de)冲击程度相对(duì)有限(xiàn)，但在一定程度上可(kě)能会导致下游(yóu)厂家减少从国(guó)内厂家采(cǎi)购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同(tóng)比(bǐ)去(qù)年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市场面临暴(bào)风雪等(děng)极端天气(qì)、国际地缘政(zhèng)治冲突(tū)导致美国和土耳其运(yùn)输阶(jiē)段性受(shòu)阻，再(zài)加上全球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美(měi)和非洲的(de)份额，都(dōu)是带动去年全年(nián)纯碱出(chū)口(kǒu)大(dà)幅提升的导火索。今年(nián)随(suí)着国际能源(yuán)价格的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国(guó)内多个(gè)大宗商品价(jià)格处(chù)于全(quán)球高(gāo)位之时，纯碱出口(kǒu)还能保(bǎo)持增长态势，也(yě)确(què)实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份(fèn)出口量在(zài)去(qù)年高基数的基础上进一(yī)步增加至16.3万(wàn)吨，大超市(shì)场预(yù)期，显(xiǎn)示出(chū)行业供(gōng)需两旺、出口(kǒu)向好的态势(shì)仍在延续。”在方正中期(qī)期货分析师魏朝明(míng)看来，2022年(nián)国际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出口显(xiǎn)著放量(liàng)，今年出口量(liàng)能在去(qù)年高基数的基础上(shàng)进(jìn)一步上扬，显示(shì)国际市场对纯碱需求(qiú)具(jù)有较强韧(rèn)性，国际需求显著走弱的预期(qī)有(yǒu)待修正。

　　期货(huò)日报记者了解到(dào)，全球经济的(de)衰(shuāi)退预(yù)期或导致全球实体企业承压，海外(wài)纯碱需求(qiú)可能(néng)会受到一(yī)定影响。而(ér)国内经济(jì)稳增(zēng)长预期强烈，国内纯(chún)碱(jiǎn)需求(qiú)表现或较海外强劲，这(zhè)在长期(qī)也可(kě)能影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期(qī)货分析(xī)师(shī)李嘉豪告诉记(jì)者，相较于去年，今年纯碱出口的预(yù)期走(zǒu)弱。主要在于国(guó)外(wài)能源的回落背景下(xià)供应的回归，国内外碱的价差(chà)收(shōu)缩，同时伴随(suí)海运费的走弱，使得(dé)出口出现了环比的(de)走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较(jiào)好，与前期市(shì)场的反(fǎn)馈略有偏差(chà)，一部(bù)分原因可能是前期待发订单，一部分是外围需求(qiú)从(cóng)去(qù)年的出(chū)口角度存(cún)在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落地(dì)以前，国内纯碱偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底扭转，从该(gāi)角度讲可能还是优先国内(nèi)使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价(jià)格和出口(kǒu)利润上来看，3月(yuè)出口均价368美元/吨，部(bù)分(fēn)长协(xié)价格可能更低(dī)，对(duì)比国内价(jià)格(gé)偏(piān)低。换言之，纯(chún)碱出口利润并不高，这将导(dǎo)致中(zhōng)国出口(kǒu)意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也需(xū)要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱出口(kǒu)只是供至国内(nèi)大型玻璃(lí)厂在海(hǎi)外的生产(chǎn)线，且该部分用量能(néng)够(gòu)长期稳定(dìng)，那么这部分用量仍(réng)能让出(chū)口(kǒu)维持高位(wèi)。但如果(guǒ)是供(gōng)给海外其他地区，可能会由于海外需求回落导致出口下(xià)降。”张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，同时也(yě)要留(liú)意(yì)出口周(zhōu)期的变化。通常，我国纯碱出(chū)口(kǒu)周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月(yuè)出口数据的(de)好转，可能是(shì)1—2月偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法(yuè)的订单兑现而已，也并(bìng)一定能够说(shuō)明3月全球的纯(chún)碱需求量大。

　　“未(wèi)来(lái)纯碱出口下(xià)降、进(jìn)口(kǒu)提升的趋势仍是大方向，但由于国(guó)内进出(chū)口(kǒu)数量占全国产能、需求的比例偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法相对有限(xiàn)，因此对于年度(dù)供需影(yǐng)响(xiǎng)也相对有限。但集中在某个月或数月(yuè)，进出口超(chāo)预期变化可能会对阶段性的行情产生情绪和供需(xū)影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目前(qián)海(hǎi)外碱(jiǎn)厂(chǎng)下调(diào)报价(jià)，随着(zhe)能源价格下调，内外价差呈逐步(bù)收窄态势，预计今年出口相(xiāng)对(duì)去(qù)年下降(jiàng)。“后(hòu)续海外碱到港(gǎng)量增加，进(jìn)口有继(jì)续增加预(yù)期，出口(kǒu)有下滑压力(lì)，进(jìn)出(chū)口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从(cóng)短期来(lái)看(kàn)，纯碱进出(chū)口(kǒu)数据超预期是国内(nèi)纯碱市场健康运行(xíng)的旁(páng)证(zhèng)。魏朝(cháo)明认(rèn)为，短(duǎn)期内市场悲(bēi)观预期或(huò)有所消(xiāo)退，纯碱(jiǎn)期(qī)现货价格短期(qī)或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市(shì)场(chǎng)表现来看，出口走弱的预期基本被消化，进(jìn)口的量相对来说(shuō)更受(shòu)市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面(miàn)来(lái)看，进口(kǒu)约有(yǒu)十几万吨的到港量(liàng)，导致(zhì)市(shì)场4月的平衡(héng)相对(duì)宽松。在他看来，未来出口的走弱则更加影响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格重心下(xià)移会相对明显(xiǎn)。

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