美国债务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)以(yǐ)往任何时(shí)候(hòu)都要大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球市场推(tuī)入一个(gè)全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护自身的财富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭露(lù)出(chū)了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受访者进行的(de)调(diào)查，对(duì)于那些寻(xún)求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为(wèi)止的(de)首选，以防华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题(tí)上的(de)“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超过(guò)一半的(de)金融专业人士表(biǎo)示(shì)，如果美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其义务(wù)，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业内(nèi)调(diào)查，在美(měi)国债务违约(yuē)情况下，第(dì)二大受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政府(fǔ)可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲观的分析师也(yě)认为，债券(quàn)持(chí)有者最终会得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在上(shàng)一次(cì)最为令人担忧的2011年债(zhài)务(wù)上(shàng)限危(wēi)机中，当时(shí)标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资(zī)者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和(hé)散户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和(hé)金融界的大(dà)佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局在大限(xiàn)前得不到解决，可能(néng)会发生什么。美国总统拜(染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的bài)登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而摩(mó)根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所(suǒ)经(jīng)历的最严重(zhòng)的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益(yì)、另(lìng)类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国(guó)买家(jiā)不断增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美国债务(wù)违约引发的(de)避险需(xū)求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及(jí)的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为(wèi)，如果债务上限之(zhī)争僵持(chí)到最后关头(tóu)，但美(měi)国政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美国(guó)政府真的跌落债务(wù)悬崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的(de)散户(hù)投(tóu)资者预(yù)计，如果发生违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将走软。基准美(měi)国(guó)国债收益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高(gāo)了一些期限非常短的国(guó)库券(quàn)收益率，这些短期国库券(quàn)被认(rèn)为最(zuì)有(yǒu)可能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左(zuǒ)右到期(qī)的国(guó)库券，因为(wèi)这批票据最(zuì)为接近美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券(quàn)的(de)市场定价也(yě)表明(míng)了一(yī)定程(chéng)度的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量(liàng)曾激增(zēng)，将10年期(qī)国债收益率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资(zī)者对标普500指数(shù)的前景预测(cè)，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期违(wéi)约染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的(yuē)，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认(rèn)为(wèi)，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经对(duì)美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美元作为全球主(zhǔ)要储备(bèi)货(huò)币的地位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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