投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并将为社(shè)会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了(le)英伟(wěi)达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是(shì)广(guǎng)发(fā)纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英伟(wěi)达等(děng)美(měi)股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一(yī)季(jì)度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的(de)营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达(dá)和微软在(zài)内的众多美股科技(jì)股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段(duàn)，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背(bèi)后(hòu)的(de)产能扩张信(xìn)息(xī)就是(shì)最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未(wèi)来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资(zī)的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要(yào)以合适(sh纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同ì)的价(jià)格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛(sài)道(dào)。

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