北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他(tā)的老搭档芒格(gé)在5个半小时的提问环节(jié)中，回(huí)答了投资(zī)人的47个问(wèn)题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全球各(gè)地的投(tóu)资(zī)者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席(xí)基金学家杨德龙(lóng)如(rú)此分享自己(jǐ)在股东(dōng)大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国(guó)将会成为(wèi)更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益率达到了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为(wèi)董事(shì)长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投(tóu)资中国是没有问题(tí)的。相较(jiào)于(yú)投资美国(guó)而言(yán)，投(tóu)资中(zhōng)国可以让你用(yòng)便宜的价格买到一(yī)些(xiē)更好的(de)公司，而这即便有一(yī)些不确定(dìng)因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的(de)投资标准，A股(gǔ)哪(nǎ)整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚些股票可(kě)能会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不低于(yú)20％而且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年(nián)的净资产收(shōu)益率(lǜ)来(lái)看，医疗(liáo)行业(yè)无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对(duì)公司的价(jià)值判断而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一(yī)指标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净(jìng)资产收益(yì)率来看，排名(míng)第一(yī)的分(fēn)别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市(shì)公司最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属(shǔ)行业算术平均值进行(xíng)对(duì)比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对行(xíng)业平均(jūn)值(zhí)偏(piān)低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动(dòng)发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注(zhù)能源领域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特(tè)多(duō)次减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年(nián)入(rù)手的合(hé)众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银(yín)行(xíng)，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季(jì)度清(qīng)仓(cāng)持有(yǒu)33年(nián)的百年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融(róng)领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经又进行(xíng)了(le)行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的(de)公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代(dài)财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司涉及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低(dī)标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司(sī)中，家用(yòng)电器行业(yè)公司(sī)上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业(yè)市盈(yíng)率之差来看，差距最(zuì)大(dà)的是主营集成电路设计的(de)中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(é整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚r)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业(yè)最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指(zhǐ)数的-0.35％。

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