钠电池产(chǎn)能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎已经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在键盘生产(chǎn)商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题(tí)莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的(de)题材搭配公司释(shì)放钠电池项目(mù)进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元(yuán)定增预(yù)案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目，传艺科(kē)技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高调跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的传艺(yì)科技如何撬(qiào)动(dòng)54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈(yù)加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又该(gāi)如(rú)何消化？过(guò)往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年代，钠离(lí)子电池(chí)便与锂离子(zi)电池同时(shí)期(qī)萌芽，但由(yóu)于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱(ruò)、钠电(diàn)池能(néng)量密度较低，导致其(qí)研发(fā)进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着(zhe)钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一(yī)重回人(rén)们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德(dé)时(shí)代推出第一代钠离子电(diàn)池(chí)，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并(bìng)将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作如(rú)日(rì)中(zhōng)天之际，传艺(yì)科技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通(tōng)过全资子公司江(jiāng)苏(sū)智纬电子科技(jì)有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义(yì)合作(zuò)设立(lì)控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科技(jì)有限(xiàn)公司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后公(gōng)司(sī)迫不及待召开电话会议，向合计64名分(fēn)析师和个人(rén)投资者披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期(qī)计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日(rì)的(de)涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后(hòu)一口气(qì)收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催(cuī)涨股价的前车在(zài)前，传(chuán)艺科技开始有意无(wú)意(yì)地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公司股价也往(wǎng)往在公告披露后录(lù)得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司(sī)股价一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温(wēn)吞股价(jià)，不到半年的时间已翻(fān)了(le)逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司(sī)股价(jià)开(kāi)始掉头(tóu)向下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大(dà)风浪，反(fǎn)而随(suí)着时(shí)间(jiān)的推移，迅速(sù)回落。截至(zhì)4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切(qiè)召开电话会(huì1米等于多少mm 1米等于多少厘米)并在《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)》中对外发(fā)布(bù)钠电池(chí)业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳证券交易(yì)所关(guān)注函回复的(de)公(gōng)告》补充披露(lù)相关事项，传艺(yì)科技及公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)邹伟民、时(shí)任(rèn)董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺科(kē)技股(gǔ)价“过(guò)山车”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资(zī)推(tuī)波助澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法(fǎ)让(ràng)市场(chǎng)信服造成的(de)。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而(ér)根(gēn)据公司此前对(duì)交易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司(sī)规(guī)划(huà)的10GWh钠电池(chí)项目的投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂(chǎng)房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及(jí)设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电产能(néng)远不(bù)止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定(dìng)，发挥资金(jīn)优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个月(yuè)的(de)时间，新上(shàng)钠(nà)离子电池全供应链项目，逐步形(xíng)成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始试(shì)产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若(ruò)按(àn)邹伟民的说(shuō)法，传艺(yì)科(kē)技在上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺(yì)科技(jì)主营式微(wēi)，年赚1亿(yì)元(yuán)的盈(yíng)利水平显然(rán)难以撬动动辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺科(kē)技主营输入(rù)类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具(jù)体(tǐ)包括笔记本/台式(shì)机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类(lèi)设(shè)备及(jí)通讯用板、消费电子、计算(suàn)机用(yòng)板(bǎn)等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增(zēng)，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻(fān)了近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未(wèi)同(tóng)步(bù)，上市当(dāng)年公司(sī)归母净利(lì)润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力(lì)可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年(nián)末(mò)，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金(jīn)投(tóu)资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深(shēn)交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项(xiàng)目(mù)资金来源(yuán)：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司可用(yòng)于(yú)钠离子电池项目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资(zī)钠电(diàn)项目(mù)时自(zì)有(yǒu)资金的“捉襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技(jì)给(gěi)深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司(sī)公告称，传艺科技(jì)及子公司拟向工商银行(xíng)、农业(yè)银(yín)行等(děng)组成的(de)联合(hé)银团申请不超(chāo)过20亿元的项目(mù)贷款(kuǎn)，用于(yú)公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团(tuán)银(yín)行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池(chí)制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿(yì)元，除了定增的(de)24亿元外(wài)，还(hái)有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺(quē)口。而为补(bǔ)这部分缺(quē)口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家(jiā)底(dǐ)不厚，传(chuán)艺(yì)科技(jì)10GWh钠电项目(mù)只能依赖融(róng)资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提(tí)到的(de)另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于(yú)10亿元(yuán)，整个钠电(diàn)池(chí)全(quán)供应(yīng)链项目(mù)计(jì)划到2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可(kě)实现年销售250亿(yì)元。”若传艺(yì)科(kē)技(jì)的钠电(diàn)项目真(zhēn)如(rú)邹(zōu)伟(wěi)民在近(jìn)日的演(yǎn)讲中所言(yán)照(zhào)进现(xiàn)实，几年后公司营收将在(zài)当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股价显示，市场对(duì)这个(gè)故事并不再买账，除了资金实力有限公(gōng)司(sī)外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如何(hé)消化(huà)的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科(kē)海纳、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪(dí)等诸多巨头(tóu)在内，已纷(fēn)纷发(fā)产(chǎn)品、量产并大建产能(néng)，竞争(zhēng)者初露威胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披露的(de)参数和性能(néng)来看，传艺钠(nà)电(diàn)的钠电池与(yǔ)巨头(tóu)们(men)不相上下(xià)，但宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语新能(néng)源(yuán)配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大佬们已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先在(zài)两轮电动车和低速电动车(chē)领(lǐng)域实(shí)现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了在岁(suì)末(mò)年(nián)初公告与中祥航业、江苏(sū)新能(néng)源、德博新能源签(qiān)订项(xiàng)目合作或战略合作协(xié)议外，并未官(guān)宣重点(diǎn)客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户(hù)情况时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动(dòng)工(gōng)具等多(duō)个领域”“公(gōng)司钠(nà)离(lí)子(zi)电池送样后客(kè)户的(de)反(fǎn)馈普遍(biàn)较(jiào)为良好(hǎo)，并已与多名客户(hù)签订了(le)销售订单”“公(gōng)司(sī)已与(yǔ)多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样(yàng)和合作(zuò)意向(xiàng)洽谈等工(gōng)作”等进(jìn)行回复。至于具体(tǐ)的客(kè)户名(míng)称和(hé1米等于多少mm 1米等于多少厘米)订(dìng)单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析(xī)师汪(wāng)奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最(zuì)新(xīn)发布数据则(zé)称，到2023年底，预(yù)计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池落地产能大幅增加已可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用率(lǜ)，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下来才(cái)会有较大比例的(de)替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠(nà)电池只会小批(pī)量应用到(dào)多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却(què)十(shí)分自信，其(qí)在调(diào)研记录(lù)中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的(de)绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的(de)是(shì)，沉寂(jì)多年的钠电池是在(zài)此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续(xù)下行，4月20日(rì)电(diàn)碳(tàn)价格(gé)均(jūn)价(jià)已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日(rì)就表示(shì)：“钠电池能够起(qǐ)到对(duì)锂电池的(de)平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太(tài)可(kě)能(néng)成为(wèi)主流。锂价一便宜，就(jiù)会(huì)让(ràng)钠离(lí)子的发(fā)展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技(jì)术一(yī)定要发展，因为它是锂离子(zi)电池的一(yī)个(gè)有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和(hé)钠(nà)电(diàn)建设(shè)成本接(jiē)近，目(mù)前三元钠电量(liàng)产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离子电池(chí)性能比较(jiào)接(jiē)近磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电池(chí)成本基本(běn)相(xiāng)当(dāng)；而(ér)由于(yú)锂原料(liào)价格大(dà)幅(fú)下降，目前铁锂和(hé)1米等于多少mm 1米等于多少厘米锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池(chí)对钠电池(chí)有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认(rèn)为钠(nà)电(diàn)池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总(zǒng)裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善后，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离(lí)子电池的成本(běn)优(yōu)势就依然(rán)存在，并且随着技(jì)术不(bù)断发展、产业不(bù)断(duàn)成熟(shú)，钠离(lí)子电池的降本空间有望(wàng)进(jìn)一(yī)步打开，该成(chéng)本临界点(diǎn)仍有进一步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠(nà)电产业(yè)规模(mó)化完成后，能和(hé)锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟(shú)后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)在(zài)动力领域(yù)优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸(zhū)多入(rù)局钠电池(chí)的企业都言锂(lǐ)价下跌(diē)无碍钠电(diàn)池(chí)商(shāng)业化进程。但随着(zhe)锂价(jià)持(chí)续(xù)下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研记(jì)录中曾表示，公(gōng)司钠电池(chí)定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般(bān)给(gěi)到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随(suí)碳酸锂价格(gé)波(bō)动(dòng)而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消(xiāo)化之(zhī)外，市场(chǎng)还担忧传艺科(kē)技项(xiàng)目(mù)投资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传(chuán)艺科技在投资(zī)上缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计(jì)划可(kě)谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月(yuè)公司(sī)就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实施地点从一(yī)厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)的实施地点(diǎn)变更为重(zhòng)庆市合川区工业园(yuán)区核心区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺科技(jì)变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生(shēng)变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入(rù)募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项(xiàng)目的建设，并将后(hòu)者的产(chǎn)能从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科(kē)技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万(wàn)平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号(hào)改(gǎi)建至江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目(mù)，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以及建成项目实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目(mù)建设期仅12个(gè)月，达(dá)产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印(yìn)制(zhì)电路(lù)板建设(shè)项目建设期(qī)也仅12个月，预计(jì)达产年(nián)实现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过(guò)去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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