金融界4月26日消息(xī) 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下(xià)看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多(duō)但(dàn)是驱动有限的(de)阶段。前期我们做空纯(chún)碱维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架的原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在累库(kù)和(hé)订单下(xià)滑导致(zhì)的现货(huò)价格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑(duì)现，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流(liú)通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反弹的驱动。而(ér)目前(qián)来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修的兑现(xiàn)造成现(xiàn)货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的(de)迹(jì)象，但是驱动依(yī)旧是(shì)等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方(fāng)式入场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平(píng)持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和(hé)下游反馈和实际地(dì)产的表现并不匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观(guān)察到下游(yóu)原维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架(yuán)片库存(cún)基本(běn)补至(zhì)2022年(nián)年(nián)初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存(cún)的可能性。但是从近(jìn)期的现(xiàn)货(huò)反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货(huò)价格(gé)，产(chǎn)销维持在较高水平(píng)，因此近月确实难以(yǐ)出(chū)现回撤，总体(tǐ)还是正套思(sī)路。

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