北(běi)交所(suǒ)开市至今一(yī)年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外(wài)，存量(liàng)产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机(jī)遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通(tōng)价(jià)值18个月等(děng)十多只次(cì)新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示(shì)了相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金(jīn)公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票(piào)，属于基(jī)金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策(cè)略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长兰州女人为什么戴头巾城基金也(yě)认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的(de)加入使得整个(gè)板块的成(chéng)交变(biàn)得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市(shì)场出现积(jī)极(jí)信号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名(míng)单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差(chà)异，但(dàn)未来(lái)会(huì)加大(dà)对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市(sh兰州女人为什么戴头巾ì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同(tóng)时，也(yě)可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基(jī)金上述投研人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市(shì)场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究(jiū)团(tuán)队拓展对(duì)北交(jiāo)所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下(xià)半年新能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证的(de)大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成(chéng)长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没(méi)有明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关(guān)注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点(diǎn)关注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻(luó)辑强(qiáng)的优(yōu)质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和(hé)企业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有(yǒu)相当(dāng)体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医(yī)药生(shēng)物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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