财联社4月29日讯(xùn)（编辑 笠晨）“一口牙县城一套房”、“一口(kǒu)牙一(yī)辆宝马车”……这些生(shēng)活中经常听到的玩笑话(huà)，透露出“种牙贵”让人望而却步(bù)的(de)无奈现实(shí)。近日(rì)，北京、河北(běi)、浙江、四川等多地医保部(bù)门发(fā)布(bù)公告(gào)，于4月20日落实口腔种(zhǒng)植(zhí)医(yī)疗服务收费(fèi)、种植体集中带量采购、牙冠竞(jìng)价挂网“三(sān)位(wèi)一体”的综合治理(lǐ)措(cuò)施(shī)，单颗种植牙的价格降低一半(bàn)左右(yòu)。网(wǎng)友直呼：再也不用担(dān)心“口腔(qiāng)刺客”了！

　　“我们(men)在临床工作中(zhōng)，也看到不(bù)少患者延迟了种牙计划，就在等集采政策落地。”中华口腔医(yī)学(xué)会种植专委会常委满毅告诉南方周末记者，“集采后的种植牙将(jiāng)为更多患者(zhě)减轻医疗负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国(guó)家医保局披露，本次(cì)集(jí)采汇(huì)聚全国近1.8万家医(yī)疗机构(gòu)的需求量，达287万套种植体系统(tǒng)，约占(zhàn)国内年种植牙数量（400万颗）的72％，预计每年可节约患者费用40亿元左右。随(suí)着医疗(liáo)服务价格相关规定出台，三(sān)级公立医院常规种(zhǒng)植牙医疗服务价(jià)格为(wèi)单颗4500元。

　　第四次全国口腔流行病(bìng)学调查结果显示(shì)，65岁-74岁(suì)老(lǎo)人(rén)当中有86％存在(zài)牙缺失(shī)。新京报贝壳财经记者走访发现，多家北(běi)京民(mín)营连锁口腔机构在4月1日即(jí)开始了“集采价”的种植(zhí)牙促销，价(jià)格已低(dī)至3000多元(yuán)/颗，并表示“降价不降质”。此(cǐ)外，规范整合(hé)后的山东省(shěng)口腔种植医疗服(fú)务价格(gé)项目4月1日正(zhèng)式落地实施。当(dāng)天，“随着牙(yá)冠、种植体等集采(cǎi)价格落地(dì)执(zhí)行(xíng)，种植牙相关的咨询(xún)量、问诊量、手术量都大幅增长，其中(zhōng)手术(shù)数(shù)量比之前(qián)增加(jiā)80％-90％。”济南市口(kǒu)腔医(yī)院副院长、副主(zhǔ)任(rèn)医师(shī)解建(jiàn)立说(shuō)。

　　集采(cǎi)的靴子(zi)落地，种植牙行业(yè)是否会再度(dù)站上风口？“预计未来(lái)国内的种植牙数量，有望从目前(qián)每年400万颗，增长(zhǎng)到每年(nián)1000万颗(kē)以(yǐ)上。”专(zhuān)家(jiā)告诉南方周末(mò)记者，他认为这个目标或许一(yī)年后(hòu)就能实(shí)现(xiàn)。而对于起步较晚(wǎn)的国(guó)产(chǎn)种植牙(yá)耗材厂商(shāng)而言(yán)，集采是压力也是(shì)机(jī)会。一位国(guó)产种植牙企(qǐ)业代表透露(lù)，尽(jǐn)管国产品(pǐn)牌产(chǎn)品拥有一定的价格优势，但销售份额(é)占有率(lǜ)尚不足(zú)10％，本次集采后很难(nán)快速(sù)放量或实现“国产(chǎn)替(tì)代(dài)”。但对(duì)于(yú)临床应用时间短、案例少的(de)国(guó)产种植(zhí)牙(yá)来说，整个种(zhǒng)植牙(yá)市场规模的扩大，将有(yǒu)助(zhù)于企业(yè)积累更多的临(lín)床应用数据和案例，对未来长期的应用和研发会(huì)有一定(dìng)帮助。

　　▌种植牙纳入集采(cǎi)带(dài)动国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老(lǎo)龄化和支(zhī)付能力(lì)提(tí)高，近年来种植牙需(xū)求呈现爆(bào)发式(shì)增长。根据牙博士招(zhāo)股说(shuō)明书，2020年国(guó)内种植牙市场规模为431亿元，2015-2020年复合增速为(wèi)22.07％，预计2030年(nián)市场规模将增至1911亿(yì)元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产业(yè)链(liàn)中包括(kuò)上游(yóu)设备和耗材企(qǐ)业：种(zhǒng)植类如华西(xī)口腔科技(jì)中心等；修补类如(rú)正海生物(wù)、奥精医(yī)疗等；设备类(lèi)如口腔全景机和锥形束(shù)投照计(jì)算机重组(zǔ)断层影(yǐng)像设备(bèi)的美(měi)亚光电等(děng)；数字软件类(lèi)如3shape等，以及他(tā)们(men)的上游陶(táo)瓷块厂商爱尔(ěr)创(chuàng)（国瓷材料）等。中(zhōng)游为(wèi)器(qì)械经销商：松佰牙科等(děng)；下游为(wèi)口腔医(yī)疗机构如通策(cè)医疗、拜博口腔(qiāng)等。

　　浙商证(zhèng)券(quàn)孙建等人(rén)在3月20日发布的研报中表示，种植牙集采降价后，其渗透率有望得到快速(sù)提升，同时加速国(guó)产(chǎn)口腔CBCT等检测设备需求(qiú)释放。中游设备美亚光(guāng)电、朗视(shì)仪器是国产口腔CBCT设备(bèi)龙头(tóu)。种植(zhí)牙(yá)渗(shèn)透率提升，民营医院和(hé)诊所的设(shè)备(bèi)需求弹性更大，国产设备依托性(xìng)价(jià)比(bǐ)优势聚(jù)焦民营市场(chǎng)。口(kǒu)腔CBCT上(shàng)游核心零部(bù)件(jiàn)上市公司(sī)主要(yào)为奕瑞(ruì)科技、康众(zhòng)医疗。

　　▌种植牙集(jí)采“短兵相接” “牙(yá)茅”面临(lín)一场(chǎng)硬仗(zhàng)

　　正所谓(wèi)“金(jīn)眼银牙铜骨头(tóu)”，在A股市场里，牙科一直都被投资者视为坡长雪厚(hòu)的黄金赛道，关(guān)于牙科的纯正上(shàng)市(shì)公司(sī)只有通策医疗这(zhè)一家(jiā)。也正是因(yīn)为如此，自通(tōng)策医疗(liáo)借壳上市以来，其便一直备受资金的追捧，被(bèi)投资(zī)者奉(fèng)为(wèi)“牙茅(máo)”。然而，通策医(yī)疗最近几年在资(zī)本市场(chǎng)走势一路下行，前(qián)年(nián)最风光(guāng)的(de)时候曾触顶1300亿元市(shì)值(zhí)，而不到2年的时间内市值蒸(zhēng)发(fā)超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报数据来看，种植业务位列通策医疗五大业务板块(kuài)增速第一位。对通策(cè)医(yī)疗来说，种植牙(yá)业务是不可(kě)或缺虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌的市场(chǎng)。业内人士透(tòu)露，一(yī)旦种植牙耗材被集采，通策医疗的(de)盈利能力很可能(néng)受影响。面对激(jī)烈竞争的市(shì)场，大型口腔连锁机(jī)构失(shī)去了此前集团采购优势，与公立医院及其他(tā)民营口(kǒu)腔机构站在同一起(qǐ)跑线，大幅降价势在(zài)必行，这也将影(yǐng)响种植牙最终利润率。

　　通策医疗面对的最大的(de)问题是(shì)，怎么能把这些增量(liàng)转化为(wèi)自己的增量。竞争来自参与集采的1.8万家医(yī)疗机构，其(qí)中(zhōng)有(yǒu)1.4万家民营医疗机构，占(zhàn)总数的80％。想(xiǎng)要获得足够量的种植牙，一要有(yǒu)覆盖面(miàn)足够广的口腔机构，二得有足够多的医护人(rén)员。“种(zhǒng)植牙放量一直是其所期待的(de)一(yī)件(jiàn)事。”3月23日，通策医疗董秘处(chù)的回复直截了当。2022年通(tōng)策医疗(liáo)发布的(de)财报中(zhōng)提(tí)及——医护人才储(chǔ)备，这也是其(qí)这两年(nián)最重要(yào)的战略(lüè)布(bù)局。

　　通策(cè)医疗在(zài)调研内(nèi)容纪(jì)要中(zhōng)提到，宁口2022年上半年(nián)营收增长3％，净利润(rùn)下降(jiàng)是由于2022年新(xīn)增了40名医生储备，增(zēng)加的人力成(chéng)本影(yǐng)响了900万元利润。通策医疗2022年三季度财报中提到(dào)，为“后集采(cǎi)”时代(dài)准备(bèi)，让90％以上(shàng)的(de)专(zhuān)家都在支持蒲公(gōng)英医院快速发(fā)展，目标是让(ràng)蒲公英医院在最短的(de)时间成为(wèi)当地第(dì)一的口腔(qiāng)医院。值得注意的是，通策医疗的重磅项(xiàng)目(mù)“蒲公英计划(huà)”在2018年提(tí)出(chū)，被(bèi)公司视为“未来五年重要(yào)的(de)发(fā)展计划”。而如(rú)今，目前(qián)来(lái)看，该计划仍处筹备或培(péi)育期，2022年上半年蒲(pú)公英分院贡(gòng)献(xiàn)收入1.71亿元，净利润率仅(jǐn)为5.5％；前(qián)三季度贡献(xiàn)收入2.98亿元，新增蒲(pú)公(gōng)英分院净利率仅(jǐn)为(wèi)8.5％。

　　此外，通策医疗董(dǒng)秘提到，这(zhè)几年相关医生(shēng)的储备已(yǐ)经足够(gòu)了，“（种植牙）量再增长10倍也够”。“以价(jià)换量更容易形成规(guī)模效应。目前种植牙渗透率低(dī)，随着(zhe)价格差异化定价(jià)，总量(liàng)的(de)快(kuài)速(sù)增加(jiā)仍有望形(xíng)成规模的较高增长。”这是(shì)通(tōng)策医疗2022年底在机构调研时的观点(diǎn)。一位(wèi)长期关(guān)注消(xiāo)费医疗的行业人士分(fēn)析，通策医疗的主要市(shì)场仍在浙江，但即使在(zài)浙江，面(miàn)对接下(xià)来(lái)激烈(liè)的种植(zhí)牙市场，也没有绝对优势，“确实是一(yī)场硬(yìng)仗”。

　　“即使没有集采(cǎi)，未来种植牙也会慢(màn)慢从(cóng)一个(gè)高毛利业务变成低毛利业务。因(yīn)为(wèi)这一部(bù)分对医生的技术(shù)要求并没有那么高，主(zhǔ)要靠的是设备定位、辅助(zhù)软(ruǎn)件和三维建模。所有的口腔诊所(suǒ)都能做(zuò)，没有那么深的护(hù)城河(hé)，所以市场竞争会比较激烈。”关注(zhù)口(kǒu)腔赛道的投(tóu)资人说(shuō)。

　　对(duì)于中国的民营(yíng)口腔医院(yuàn)市场而言，集采消息和盈(yíng)利曲线下降关系也不大。“其(qí)实在集(jí)采(cǎi)消(xiāo)息出来之前，民营口腔诊所就(jiù)因为价格战的原因，自己(jǐ)就(jiù)把价格压(yā)下来了。低于4500元(yuán)的(de)种植价格，在业(yè)内其实(shí)已经比比皆(jiē)是。”口腔诊所从业者如是(shì)说到。目前，很(hěn)多民营口腔诊所面临着(zhe)巨大的(de)经营压力，面对(duì)高昂的诊(zhěn)所房租、水电以及人工(gōng)费用等，其(qí)实利润不算高。有(yǒu)医(yī)疗投资机构工作(zuò)人员曾表示，目(mù)前80％的民营连(lián)锁口腔机构都处于亏(kuī)损状态。

　　▌天价种(zhǒng)植牙神话破灭 牙(yá)科(kē)诊所或大批退出(chū)

　　有业内人士给(gěi)予了一(yī)个乐观(guān)的预(yù)测(cè)，当集采降低价格后，原(yuán)本(běn)属于(yú)改善(shàn)型医(yī)疗需(xū)求的种植牙，将(jiāng)会成为(wèi)百姓们的基本需(xū)求——几十亿颗失牙的市场(chǎng)会打开(kāi)。这几乎奠(diàn)定了(le)一个薄利多销(xiāo)的局(jú)面。但这(zhè)并不(bù)是在所有牙科诊所都(dōu)会发(fā)生的局面。当耗材价格(gé)下降后(hòu)，牙医(yī)利益(yì)会(huì)受(shòu)到直接冲(chōng)击(jī)。“在大部分诊所(suǒ)里，医生(shēng)收入(rù)是和耗材(cái)挂钩的。这和骨科(kē)心脏支架集采的影响类似，医生的工(gōng)作量加大不说，收入会减少(shǎo)。”业内(nèi)人士(shì)表示(shì)最担心的是到底(dǐ)能(néng)不能以价(jià)换(huàn)量。如果薄利(lì)了，但最(zuì)终(zhōng)没有多销，经(jīng)营可能难以为继(jì)。

　　牙科是医院所有科室中，最适合独立执业的。即便在改革开放之(zhī)前，全国各地的个(gè)体牙(yá)医也不在(zài)少(shǎo)数。国(guó)家卫(wèi)生统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)显示，2020年全(quán)国民营口腔医院、诊所加起来有66000多(duō)家，提供(gōng)的口腔(qiāng)医疗服(fú)务占到(dào)总量(liàng)69％左(zuǒ)右(yòu)。民营口腔医院或诊所的一大特点(diǎn)就是连锁率特别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个体户”。牙科特别(bié)依赖医生(shēng)的个人能力，牙医(yī)独立(lì)执(zhí)业会比(bǐ)其他专科容易很多(duō)。

　　“种植牙的暴利在上游的(de)厂家，到了终(zhōng)端诊所(suǒ)，利润空间(jiān)很(hěn)微薄，还没有(yǒu)算上房租(zū)、水电、折旧。”业内(nèi)人士认(rèn)为，假如耗材降(jiàng)价，但(dàn)没有带(dài)来体量的增长(zhǎng)，薄利了之后又没多销，就(jiù)形(xíng)成了(le)一个悖论。当(dāng)收入不足以支撑过高的运营成本时，一些诊所不得不关停退(tuì)市(shì)。长远来看，种植(zhí)牙是整个口(kǒu)腔治(zhì)疗过程(chéng)中，应(yīng)对(duì)牙齿缺失时(shí)最后的(de)办法，更重要的是(shì)提(tí)高公众对口(kǒu)腔卫生的关注(zhù)意识(shí)。“世(shì)界卫生组织(zhī)提出(chū)的‘8020’标准，是希望在80岁(suì)的时候(hòu)每个人都有20颗以上(shàng)的好牙齿，而不是(shì)20颗种植牙。”业内人(rén)士如(rú)是说。

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